相比配资清理基本完成，以及密集查处市场操纵行为，上周末重启IPO无疑是个更为重磅的消息，它给券商股三天的暴涨一个完美的解释，更唤醒了人们对牛市的记忆。这轮IPO从暂停到重启只有4个月，但对股民而言，却像有4年之久，因为那段时间让人度日如年。

　　IPO重启就如“前度刘郎今又来”，市场期待“刘郎”能够成为“牛郎”。其实，监管层决定重启IPO，释放了一个比消息本身更重要的信号：中国股市已经逐渐走出阴霾，正在修复信心、完善制度的新阶段。重启IPO更说明，中国股市从“非常态”进入“新常态”，一个健康的资本市场正在进入人们视野。

　　数周前，“重启IPO”还是一个可以做空A股的谣言，数周后，它却被解读为牛市再来的信号。当然，一个重要的因素也在于这次是改良版的“IPO”，新股申购不再要求预缴款，但还保留市值配售的规定。这就意味着打新必须要有市值，却不需要卖股票再打新。

　　此前的申购方法在股市承压之际饱受争议，一个重要原因就是它卖老股打新股的“抽血效应”，这样股市在打新前后往往出现大幅波动。以6月初那批25只新股IPO为例，当时冻结了5.69万亿打新资金，而如果不用预缴款，则仅需缴纳414亿。从金额上看，两者对资金分流的影响相差100多倍，正是这个制度变化，让偏空的“重启IPO”有了偏多的内涵。

　　对投资者而言，需要理性看待恢复常态的系列举措，无需过度忧虑，也不必过分乐观。股市大震荡期间，用特殊政策营造了A股的“重症监护室”，但这并非长久之计。如今投资者情绪稳定、信心恢复，机构重新入市的意愿增强，逐渐撤销前期的“应急措施”也理所当然。

　　不过，市场刚刚企稳，一些利空的因素也在积累，包括但不限于美联储可能会在12月加息，中国宏观经济还没出现明显复苏信号，还有一些股票估值偏高、业绩还没跟上。正因如此，A股逐渐恢复常态，并不意味着单边上涨才是常态。投资者仍然需要理性投资，关注市场风险，千万不要再像去年底、今年初那样“狂热”，否则“疯牛”再来，“疯熊”也会如影随形。

　　伴随着IPO的重启，资本市场与实体经济的血脉也再度打通。此前由于暂停IPO，一些需要融资的拟上市公司不得不通过借贷方式解渴，这无疑增加了财务成本，如今恢复IPO，就是支持它们实现直接融资。这一举措背后更酝酿着由审批制向注册制渐变的改革决心，它将有助于中国企业降低杠杆率，更会通过市场的指挥棒将资金导向新经济、新业态。

　　经过这一次股市动荡，我们相信证券市场的改革会更加彻底、制度会更加健全，尤其在打击内幕交易、严查市场操纵、规范市场秩序方面会有更多的举措，同时，对于金融领域的监管更加协调，让系统性风险能够防患于未然。更重要的还在于，资本市场和实体经济能够形成良性循环，共同促进中国经济进入新常态：资本市场为企业融资带来便利，企业充分利用市场募集的资金进行并购重组、科技创新，提升企业的竞争力。同时，企业做大做强做优，也通过股息分红回报资本市场，业绩的持续增长助力中国股市形成一个长期的牛市。