10月24日起，中国的利率市场化再进一步。这一次，放开的是存款利率的浮动上限。

　　根据央行10月23日晚间消息，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调 0．25个百分点至4．35％；一年期存款基准利率下调0．25个百分点至1．5％；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。

　　在市场看来，此次在降准降息的同时宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，可谓意义重大，不仅利用降准降息进一步稳定了市场对当前货币政策的预期，通过提前预调微调保持了市场流动性相对充裕。更重要的是进一步推动了利率市场化的进程，仅仅在近一两年，中国才开始逐步尝试放开存贷款利率的上下限，并且对存款利率的浮动上限给予了相关约束。而这一次，不再设置存款利率浮动上限的做法在许多专家学者眼中看来，意味着中国真正进入了利率市场化时代，更意味着中国从传统的信贷调节逐步向公开市场操作过渡，存贷间的利率问题放开由市场来决定。

　　而作为货币当局，央行有关负责人答记者问时表示，近年来科技进步、互联网发展及其与金融的不断融合，一些创新型的金融理财产品迅速发展，对存款的分流作用日益明显，存款利率管制的效果趋于弱化，对加快推进利率市场化改革提出了迫切要求。在这方面，从近两年来互联网金融的迅速发展已经可见一斑，各类余额宝、支付宝、P2P网贷等对于存款的分流日益加大，日前仅P2P网贷的成交额就已经突破一万亿元。

　　此外，央行有关负责人也表示，当前的外部环境和时间窗口也有利于放开存款利率上限。一方面，我们可以看到全球大宗商品价格经历前期的暴跌，目前处于较为低迷的状态，而且市场预期未来一段时期，包括国际原油在内的全球大宗商品价格一时之间还难以有效回升；另一方面，国内CPI也继续维持在2％以下的较低水平，这些都有利于利率下调的空间，一些机构甚至预测，未来较长一段时间，中国的利率水平将持续走低甚至与国外发达国家一样接近零利率水平，当然，从目前来看，中国的利率要达到零利率水平一需要时间，二需要更多的因素变化才可能发生。

　　事实上，经过近一两年逐步放开存贷款利率的实践操作也可以看到，放开存款利率上限的市场条件也已成熟。从去年以来的相关实践来看，每次降息之后各大银行都相应调整了基准利率的上浮比例甚至一浮到顶，大额存单和同业存单的有序发行也表现平稳，大额存单的利率设定在银行与市场之间进行了有效的磨合，加上存款保险制度的顺利推出，利率市场上并没有发生恶性和波幅巨大的存贷款现象，这些都为当下放开存款利率上限提供了社会实践的信心与市场环境基础。

　　值得注意的是，取消对利率浮动的行政限制后，并不意味着央行不再对利率进行管理，只是利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。比如对于短期利率，人民银行可以加强运用短期回购利率和常备借贷便利（SLF）利率，以培育和引导短期市场利率的形成。对于中长期利率，人民银行可以发挥再贷款、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等工具对中长期流动性的调节作用以及中期政策利率的功能，引导和稳定中长期市场利率。

　　放开不意味着没有了管理，放开也不意味着没有参考标准。高息揽储不仅没有可持续性，更有巨大风险，而“高利贷”则更没有法律保障，因此，只有合理适当的利率范围才能更好地服务于国计民生。与此同时，未来一段时期内，在市场供求决定的利率形成机制完全建立之前，中国央行公布的存贷款基准利率仍然会是金融机构利率定价的重要参考。