欧洲央行再次扩大量化宽松真会成为现实吗？这项为避免欧元区陷入通缩而在今年3月推出的QE，最初计划运行至2016年9月。欧洲央行正努力将欧元区通胀率推向2％的目标。如果无法在18个月内实现通胀目标，欧洲央行真有可能会延长目前每月600亿欧元的资产购买计划。应当看到的是货币政策本身对于改变经济前景力量有限，欧洲各国政府采取有效的经济改革行动才是有力的推动力量。


    欧洲央行（ECB）10月8日发布的会议纪要称，如有必要，欧洲央行还会加大欧元区刺激力度。纪要公布后市场反应平淡，欧元兑美元在1．1290一线窄幅震荡。
欧元区经济逐渐复苏势头不改
    会议纪要显示，欧洲央行管理委员会的25名政策制定者认为欧元区经济逐渐复苏势头不改，家庭、企业支出以及商业投资的增加将支撑经济增长。通缩风险在更大范围内已有所减退，但通胀存在较大的下行风险，下行风险主要来自于大宗商品价格、欧元走强及经济疲弱。因此，欧元区经济复苏速度可能慢于预期，必要时欧洲央行将加大刺激力度。
    欧洲央行将于10月22日举行货币政策会议，投资者猜测届时欧洲央行可能会加大其1．1万亿欧元的债券购买计划。欧洲央行行长马里奥·德拉吉 （MarioDraghi）称，判断经济风险带来的影响为时尚早，需要更多的时间评估市场波动的影响。一旦全球低迷威胁到欧元区的经济，欧洲央行随时准备出台更多放松货币政策的措施。
    欧洲央行曾在9月份抵制采取更多宽松的举措，因为他们认为欧元区的经济复苏看起来颇为强劲，足以摆脱全球市场动荡的影响。但此次公布的当月政策会议官方纪要则承认外界环境已经变得更具挑战性。欧洲央行首席经济学家在9月的货币政策会议上警告那些政策制定者，因新兴市场经济放缓，欧元区经济复苏速度可能会慢于预期。
    德拉吉也称需要更多时间评估市场波动的影响，特别是中国经济的不确定性增大，需要时间评估中国经济的影响。
    在欧洲央行看来，近期，全球经济，特别是新兴市场的发展态势，威胁了欧元区脆弱的复苏势头。8月份全球股市出现的暴跌，表明新兴市场经济体增速放缓，对欧美地区经济造成了负面影响，同时也在一定程度上影响着欧美央行的政策决策。无独有偶，美联储9月会议纪要也做出了同样的表述，对中国经济表示了担忧。尽管坚持美国仍在年内加息的路上，但承认威胁经济和通胀的风险因素在增加，因此决定9月暂不加息，谨慎观察一段时间再作决定。
    尽管欧洲央行的官员坚称其对经济逐步复苏的期望仍然在根本层面上没有变化，但这些欧元区货币政策制定者还是想有更多的时间来观察上述风险的影响，然后再选择是否扩充其1．1万亿欧元的量化宽松计划。
欧洲央行再启量宽计划？
    今年年初，欧元区物价水平5年来首次下跌。为扑灭通缩，欧洲央行追随美联储（Fed）和英国央行（BoE）的脚步启动了1．1万亿欧元的量化宽松计划。欧元区各国央行冒着不惜亏本的风险购买了大约8500亿欧元的欧元区政府债券，此外还购买了私营部门资产以及欧元区金融机构的债务。各大央行的宽松货币政策极大地刺激了经济复苏和市场乐观情绪。欧元区政府债券纷纷上涨，小企业的借贷成本下降、借贷规模上升、借贷便利性提升，这些情况显示出QE正在产生积极效用。德拉吉10日在接受希腊媒体（Kathimerini）采访时表示，“我们对QE感到满意，它达到甚至超越了我们最初的预期。”
    尽管欧洲QE效果好于预期，但是由于近期金融市场动荡后新兴市场受挫和中国经济放缓，增添了欧洲通胀和经济成长前景面临的风险。目前看来，通胀要回稳在接近2％的水平需要更长的时间。9月28日，一项媒体对欧元货币市场交易商的调查结果显示，超过半数的受访者认为，未来六个月欧洲央行将扩大100亿—200亿欧元月度资产购买规模。接受彭博调查的大多数经济学家也认为欧洲央行会在明年6月前作出是否再次宽松的决定。
    欧洲央行正努力将欧元区通胀率推向2％的目标，而欧元升值却使进口价格变得更便宜，从而拖低整体通胀率。德拉吉已经表示，为了应对欧元区经济增长面临下行风险的现状，欧洲央行准备好动用所有可能的工具。如有需要，欧洲央行将扩大资产购买规模，甚至改变资产购买的规模、组成和持续时间。欧洲央行再次扩大量化宽松真会成为现实吗？这项为避免欧元区陷入通缩而在今年3月推出的QE，最初计划运行至2016年9月。目前，该计划仅执行了三分之一，仍有超过7000亿欧元资产购买尚未执行。综合分析，如果无法在18个月内实现通胀目标，欧洲央行真有可能会延长目前每月600亿欧元的资产购买计划。
    但是，应当看到的是货币政策本身对于改变经济前景力量有限，欧洲各国政府采取有效的经济改革行动才是有力的推动力量。只有这样，经济微弱复苏的局势才会有实质性地改善。