一项统计显示，9月份，A股上市公司回购升级，共有22家公司披露了最新的回购动态。其中，3家公司回购方案实施完毕，12家已实施回购。这是监管层鼓励上市公司回购股份取得的成果。

　　A股6月中旬出现暴跌后，监管层采取一系列稳定市场与稳定人心的措施。其中，证监会7月上旬要求上市公司制定包括但不限于大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等维护公司股价的具体方案。

　　8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》指出，为进一步便利公司适时回购，当股票价格低于每股净资产，或者市盈率、市净率任一指标低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度时，鼓励上市公司主动回购股份；公司可以预先设定好触发回购的指标阀值，同时可以选择多种融资工具为回购筹集资金，如发行优先股、债券等，以进一步优化公司的资本构成。当国有控股上市公司出现上述情形时，鼓励控股股东、实际控制人增持，为上市公司回购提供资金支持。

　　在监管层的鼓励下，A股市场出现多家上市公司巨额回购的计划。9月21日，海通证券股东大会通过总额不超过216亿元的回购方案，预计可回购不超过11．5亿A股或H股股份。其中，海通证券回购A股的股价为不超过18．80元，而其9月30日收盘价为12．75元。9月18日，万科A首次实施回购股份的方案，回购股份537．67万股，支付总金额为7069．20万元。万科A股东大会8月31日通过了100亿元额度内回购公司A股股份的方案，回购价格为不超过13．20元／股，而其9月30日收盘价为12．73元。

　　引人注意的是，部分公司9月份已实施完毕回购方案。威孚高科公告称，截至9月8日，公司回股数量共计1125．04万股，占公司总股本的比例为1．1％，回购资金总额为24999．96万元，回购资金使用金额达到最高限额，回购方案实施完毕。银泰资源也完成了回购方案，截至9月2日共计回购395．37万股，回购资金总额为4578．09万元。而按该公司之前公布的回购方案，拟以不超过5000万元自有资金，预计回购股份312．5万股。

　　从近三个月A股公司回购情况来看，一方面，力度升级，更多上市公司公布并实施回购方案，巨资回购的方案涌现。有的公司还采取了股份回购与大股东增持相结合的措施。而A股公司以往对回购的意愿不强，稳定股价更愿意采取增持措施。

　　另一方面，部分公司回购计划的执行效果提高。此前A股回购有过“雷声大，雨点小”的例子，部分公司的执行缺乏诚意，甚至把回购当成作秀。例如，某酒业上市公司2013年5月宣布不超过10亿元的回购计划，尽管股价一直低于回购价的上限，实际回购支付总金额却只有15779．32万元。

　　从市场效果来看，不少公司没有因回购而推动股价走强。但需要指出的是，对于回购效果不能简单以短期股价表现来作评价。境外成熟市场的实践也表明，回购是推动股市长期走好的主要驱动力之一，也是上市公司遭遇股市危机时主动采取的做法之一。

　　在当前市场信心匮乏的时候，上市公司主动实施回购可以带来正能量。回购体现大股东和经营层对公司内在价值的肯定，可以向中小股东传递信心。从这一点上说，投资者期待更多上市公司加入回购行列。