在A股巨幅震荡之际，中国央行推出“双降”措施，被市场认为是央行为稳定市场和经济而做出的努力。但同时央行宣布放开一年期以上定期存款利率浮动上限，这是利率市场化改革的又一重要步骤。这说明“双降”并非为了“救市”，尽管资本市场一直期待央行释放更多流动性。

    由于这一原因，近期人民币贬值后，A股又开始大跌，引起了国际上的担忧，以为这发出了中国经济的危险信号。但事实上，中国股市与经济之间并没有传统上那么紧密的关系，前者并非完全是后者的晴雨表。

    虽然中国已是全球最大经济体之一，其表现对国际市场具有相当程度上的影响力，但是，中国资本市场的一些不成熟、情绪化因素，可能会让国际社会难以理解中国的市场与政策信号，从而做出错误的反应，这种反应又会反馈回来影响国内的判断，生成各种不确定性，并带来冲击。

    事实上，中国故事并没有结束，而只是改变了坐标。与此前长期持续的高增长不同，中国已经进入艰难的转型期。观察中国经济趋势有两个参照，一个是短期的经济表现，另一个则是转型的进程，而且两者存在某种相关性，比如在不再采取刺激措施保增长的情况下，经济短期会表现不佳，但有利于促进转型。但是，只有少数长期关注中国经济发展的外国人才会正确理解其中的关系。

    中国无疑在朝着依赖内需与消费拉动的正确方向前进，最新数据显示，服务业已经成为中国经济增长最主要的推动因素，今年上半年扩张速度达到8.4%，占据了国内生产总值的49.5%。此外，上半年零售销售额的整体增长速度为10.4%。这与不振的贸易与投资数据形成了明显的对比。问题的关键在于，政府在促转型时还会用一些传统手段稳增长，而在转型问题上又有很多障碍并未清除，这让市场难以认清经济转型期的诸多变数，因而可能出现一些情绪反应。

    当前，尽管降低杠杆后的股市波动对经济不会构成太大威胁，但它情绪化的波动会在经济放缓时形成强烈的干扰。如果在意股市的表现，就会继续维持“政策市”，而这是A股不成熟的原因之一。但是如果不重视，则股市的非理性表现会通过国际影响力反馈回来施加压力。目前的“双降”措施尽管有利于稳定市场，但会让汇率承压，可能再次传导给国际市场，并与A股形成新的共振。

    在此情况下，不应向注重短期表现的市场低头，而应着力于经济转型与发展的长远规划，改革是延续中国奇迹的关键所在。中国在A股“去杠杆”过程中的决绝果断，以及不惧怕经济放缓而推进汇率与利率改革，表明了转型的决心，据悉国企改革方案也将出台。投资者也不应被短期表现迷惑，并不断索要政策扶持，对经济未来忧虑过多，不如对自身幼稚的投资理念进行革命。“牢骚太盛防肠断，风物长宜放眼量”，成熟的市场需要成熟的投资者。