程序化交易由于反应速度快、没有人类的感情干扰，可以坚决执行既定的交易策略，故有可能因为股指一点点小波动就引发股价的快速暴跌或者暴涨，例如港股汉能薄膜发电、美国的闪电崩盘，都有程序化交易参与其中，A股虽然有涨跌停板作为保护，但仍然有可能引发大面积的突发风险。

　　程序化交易中有一项是止损，即程序化交易时刻扫描自己持有的股票，一旦股价向下跌破某一个既定价位，程序就按照止损设置卖出股票，这一行为又会引发股价进一步下跌，激活其他程序设定的止损条件，于是又有更多的股票卖出，最后导致股价快速暴跌，例如美国股市股价曾在几分钟的时间里暴跌10%以上，就是因为程序化交易不断踩踏所致。

　　此外，程序化交易还会根据股价的表现自己分析股票的未来走向，即当一个股票因为一点点卖盘引发股价小幅下跌时，其K线形态出现了走坏的样子，假如没有程序化交易，那么这一微幅下跌可能会在几分钟之后抹平，但程序化交易却会立刻捕捉到这一信号，于是开始主动卖空这一股票，进而引发股价进一步走低，最终形成暴跌。据说汉能薄膜发电正是一个中招股票。

　　严格地讲，A股因为有涨跌停板存在，程序化交易对市场的损害会小很多，但是由于程序化交易的存在，确实使散户投资者处于了非常不利的交易位置，散户投资者永远只能跟在程序化交易屁股后面跑，不仅仅买股票更贵、卖股票更贱，有时候还会因为价格被封死在涨跌停板上而无法成交。

　　但是对于管理层限制程序化交易，理论上并不能改变程序化交易的优势。因为程序是由人编写的，只要程序员回避掉管理层核查的内容，如不进行反复撤单、挂单的交易，不进行自我成交，把自己伪装成一个普通的散户，这一点程序化交易也能轻易实现。

　　或许，程序化交易也像配资炒股一样是一柄双刃剑，虽然程序化交易对于市场的破坏力不容小视，但其也有能够帮助投资者的一面。如冷酷无情的止损、发出交易信号时第一时间下单等，这些都不是一般投资者能够做到的，而且程序化交易还能解放出投资者的时间，让投资者编好程序后就能离开电脑，研究一下诗和远方，这些都是程序化交易的益处。本栏认为，给市场捣乱的并非程序化交易，而是不恰当的交易程序，管理层应该打击的是交易程序，而非程序化交易本身。

　　本栏建议投资者，也要学习一些程序化交易的优点，其中当交易信号出现时六亲不认地下单，正是很多投资者需要学习的地方，一般此时投资者往往会在犹豫中失去交易机会。