余额宝本质上就是货币型基金。当前货币政策宽松的背景下，余额宝等“互联网宝宝”高收益率的好日子难以再现，但其在市场上仍具有发展空间。

    6月16日以来，余额宝七日年化收益率一直低于4％，其中24日为3．641％。面对余额宝收益率下滑，有的投资者不禁感慨：是否该与“互联网宝宝”说再见？
    两年前问世之初，余额宝一度以超过6％的七日年化收益率夺人眼球。余额宝等“互联网宝宝”凭借高收益率掀起波澜，分流了大量股市资金与储蓄资金，也令银行理财产品遭遇尴尬。今年以来，余额宝收益率呈下滑趋势。余额宝1月1日七日年化收益率为4．666％，这是其今年收益率最高的一天；3月与4月，基本在4．5％左右波动；5月中旬开始，逐渐滑向4％；6月24日为3．641％，是今年以来七日年化收益率最低的一天。
    余额宝本质上就是货币型基金，对接“天弘增利宝货币市场基金”。今年5月，该基金改名为 “天弘余额宝货币市场基金”。余额宝2013年6月13日问世时，正巧赶上市场流动性紧张，罕见地大闹 “钱荒”。2013年6月20日，隔夜与7天利率盘中最高价分别达到30．00％和28．00％，加权均值11．74％和11．62％则较上一日分别上涨了387个和336个基点，价格与升幅均在当时创近十年来新高。
    余额宝问世当天的七日年化收益率为3．234％，2013年6月20日突破5％，6月28日突破6％。借着“钱荒”的东风，余额宝七日年化收益率 7月 1日攀至6．307％。而在余额宝问世前的6月4日，天弘增利宝货币市场基金七日年化收益率只有2．772％。
    去年四季度以来，货币政策逐渐趋向宽松，央行多次降息与降准，市场无风险收益率下滑。货币型基金主要投资于央票、大额存单、债券等品种，随着这些投资品种的收益率下降，“互联网宝宝”收益率也呈下滑。此外，市场流动性宽松，银行实际利率回落，致使互联网理财产品的议价能力下降。
    除了余额宝之外，银行理财产品收益率也普遍出现下滑。一项统计显示，5月份非保本浮动收益类理财产品平均预期年化收益率为5．35％，较上月下降0．1个百分点；保本浮动收益类理财产品平均预期年化收益率为4．33％，较上月下降0．22个百分点；保证收益类理财产品平均预期年化收益率为4．46％，较上月下降0．11个百分点。
    近期，多个“互联网宝宝”的七日年化收益率跌破4％。6月24日，京东小金库对接的嘉实活钱包货币型基金为3．79％，对接的鹏华增值宝货币型基金2．686％；联通话费宝对接的安信现金管理货币A基金为2．697％。值得注意的是，市场上也有多个“互联网宝宝”及货币型基金明显跑赢了余额宝。例如，余额宝七日年化收益率自6月16日以来一直低于4％，而同期国泰货币市场基金未低于过 4．3％，6月 24日为5．016％。零钱宝对接的广发天天红货币基金，6月24日七日年化收益率为5．274％。
    当前货币政策宽松的背景下，余额宝等“互联网宝宝”高收益率的好日子难以再现。个别“互联网宝宝”近期七日年化收益率超过6％或7％，具有一定的偶然性。从目前的市场状况来看，货币型基金七日年化收益率主要围绕4％左右波动，“互联网宝宝”难以翻倍跑赢一年期定存利率。股市赚钱效应较强，也给余额宝带来一定影响。
    余额宝收益率不及问世之初，但其在市场上仍具有发展空间：一方面，余额宝对接的货币型基金属于流动性很强的投资工具，收益率超十倍于活期储蓄利率，且大多明显高于一年期银行定存利率。从收益率与流动性角度来看，在资产配置中属于不可替代的品种。例如，部分投资者把闲散资金在货币型基金与打新股间“周转”投资，跑赢银行定期储蓄收益的概率较大。另一方面，支付宝用户不仅能网上购物消费，还可以投资余额宝获取收益，其用户的黏性超过一般货币基金。