2015年5月11日降息当天，股票基本上都涨了，房价又酝酿新一轮的上涨。市场都在说降息对股市是利好，2014年11月22日的降息也刺激了A股大幅走高，此次降息已经是近期的第三次调整，这对股市、楼市都属于重大利好消息。

　　我们可以看看历史数据：2007年10月16日股市到了6124的历史最高点，央行则是在2006年8月19日、2007年3月18日、2007年5月19日、2007年7月21日、2007年8月22日、2007年9月15日一路加息，一年期定存基准利率从2.25%涨到了3.87%。历史数据证明，2007年的密集加息没有利空股市。

　　后面的数据也很精彩，2008年10月到2008年12月，央行进行了4次降息，一年期定存利率从4.14%降到了2.25%，请各位翻番历史行情看看A股涨了吗？顺便再提一句，2007年加息之际房价飙涨，2008年降息之际房价回落，如果我们光用所谓的理论知识来判断加息、降息会对股市、楼市产生利好或利空，那么就很可能被深套其中。

　　所以说，那些高喊着股市要涨的券商们，那些高呼着房价要涨的地产商和中介们，只是为了营造些气氛，用“降息”这一高大上的利器作为他们的营销借口。尤其是每次降息后，地产商或中介或记者都会通过计算来发现“一月能省去几百、一年能省几千、总共能省十几万”，以此表示“涨价合理、赶紧买房”，但他们就没有告诉你加息之后，你每个月的月供会在次年的1月1日起按照本年最后一次调整的利率重新计算，几乎就没有省下什么钱。

　　大家需要明确的是，央行关于基准利率的调整，和股市、楼市并没有太大的关系。在宏观层面上，我国CPI指数已经连续4个月处于“1时代”，在此情况下采用货币政策稳增长尤为重要，这种方式就是降息以释放更多的流动性。

　　毕竟我国经济从2014年开始至2015年，经济增速已经出现了下滑，这也标识这我国经济进入了新常态，在稳发展的需求下国家迫切需要解决的问题就是融资难，连续三次下调基准利率就是帮助企业降息融资成本实现稳增长，减缓经济下滑的趋势。

　　从另一方面可以看出央行的谨慎，2015年母亲节当天的这次存款基准利率上浮上限从原有的1.3倍突然调整到1.5倍，可见央行的对称降息中还是进行了不平衡的调节。若存款这种无风险投资的收益不断下降，在炒股的热潮中恐怕会有更多的大妈们会将银行的钱转入股市当中从而形成挤兑的风险，这将对金融环境造成不良影响。如果有银行愿意将利率上浮到顶，还是会有大量储户愿意配置一部分定期、活期存在银行之中。

　　尽管连续的降息能够给企业降低融资成本，但依然改变不了中小微企业融资难的现实。结合几个重要的时间点，我预计在2015年上半年经济数据出炉之后，央行以及决策层会针对2015年上半年经济走势、贸易情况等进行综合分析，如果经济数据依然不容乐观，那么在2015年7月份会出现降准，2015年8月份还会继续进行实行对称降息，降息幅度或还是0.25%。

　　每次降息都能够释放一定的流动性，但谁都无法判断这部分资金的去向，股市会喊流入股市，楼市会喊流入楼市，P2P会喊流入理财，黄金会喊流入保值渠道，海外市场会喊资金外流了。说白了，各个行业就是想通过这一万能招牌，为自己做针对性地宣传。

　　对股市而言，其行情、趋势的变动不会因为一两次降息所改变，充其不过是行情的催化剂，一针兴奋剂发力之后又会迟缓很多。而作为商品的楼市本应该按供求关系所决定价格，降息或央行关于贷款政策的调整却能够让其价格发生波动，这一点着实让人难以捉摸。

　　在宏观经济尚不景气的情况下，我们需要做好的心理准备就是低息将成为常态，再度出现降息也不必大惊小怪。想通过银行存款利息赚钱本来就是不可能的事情，因此各位也不要急着因为降息就赶紧把钱都存入银行做五年定期，这会导致诸多不便。

　　相反的，由于股市变化并非是加息或降息说了算，我更建议有固定工作的人们与其每天研究股票不如踏踏实实工作，以免翻转行情来临时工作股市“股场”纷纷失意。

　　总而言之，央行每一次动作都会引来我们各式各样的解读，其究竟对市场会产生什么样的作用还是需要从根本进行深究。

　　在当前宏观经济难以提振、实体经济难以起到支撑作用时，股市的红火只是对未来预期的强烈憧憬。如果经济依然没有抬起头来，缺少实际支撑的这轮人工牛市，真的能像某些券商所喊的那样走上万点吗？

　　（作者系著名经济学家宋清辉，作者著有《一本书读懂经济新常态》。）