3月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.2，再度跌破50这一荣枯分界线，创11个月新低。大幅低于预期的50.5。中金公司认为，上述数据显示经济并没有企稳。

　　中金称，按照目前3月份的高频数据、PMI数据以及近期京津冀及周边地区易的环保限产，预计3月份工业增加值将再度明显走低(不排除创近年新低的可能)，可能推动货币政策在3月份数据公布前后再度加码放松，比如再度降准降息。

　　一些市场分析认为目前经济已经在筑底，中金认为不是很现实。二季度经济和通胀仍会延续下滑。而货币条件指数并无实质性放松，经济目前还看不到走强的有力支撑。

　　有利的一点在于央行已经意识到问题的严重性，货币政策的放松节奏从过去的滞后倒逼式放松转为更超前的放松，典型的表现在连续两周公开市场操作发行利率下调来引导货币市场利率回落，MLF的展期也更为慷慨，放松的力度有所增强。按照目前3月份的高频数据、PMI数据以及近期京津冀及周边地区易的环保限产，中金预计3月份工业增加值将再度明显走低(不排除创近年新低的可能)，可能推动货币政策在3月份数据公布前后再度加码放松，比如再度降准降息。