上周五（2月28日）人民币兑美元汇率收报6．1450，一度贬值超500点。至此，人民币兑美元汇率周跌幅达0．89％，创汇改以来最大周跌幅。这也成为导致A股上周走弱的利空因素之一。

　　不可否认，人民币贬值与升值一样都会波及股市。汇率变动对资产价格产生影响，股市容易表现得十分敏感。上证指数2005年6月998点至2007年10月6124点的大牛市行情，就与2005年7月人民币汇改后的大幅升值有很大关系。

　　近几年的人民币升值，本该继续对A股构成利好。可自从2008年熊市大跌以来，A股投资者不再像2006年、2007年那样看重人民币升值的利好因素。此次人民币汇率短期出现波动，反倒牵动A股市场的神经。2月25日，人民币兑美元即期市场盘中跌幅一度达266基点，创半年以来新低。当日，在人民币短期大幅贬值等利空重压下，上证指数和深证成指分别大跌2．05％、3．16％。值得一提的是，这已不是人民币短期走弱首次给A股带来影响。2011年12月上旬，人民币兑美元即期汇率连续5个交易日触及跌停，也曾引发人民币贬值的议论，带动上证指数跌破当时2307点的政策底。

　　正如专家所言，人民币汇率若终结升值道路并转而持续贬值，对楼市与股市都会产生不利影响。本就在高位显现疲态的部分城市房价，假如由此进一步扩大跌幅与波及面，将会负面影响到股市。那样的话，股市将遭遇人民币贬值与房价大跌“双鬼拍门”。

　　所幸的是，上周五的A股没有再度被人民币短期贬值拖累，上证指数和深证成指分别上涨0．44％、2．46％。这显示投资者认识到人民币这次并非真正意义上的贬值。多家外资投行发布的最新报告称，人民币长期升值趋势没有发生变化。德意志银行报告称，人民币汇率近日大幅走软，是由于中国央行近日通过中间价刻意压低人民币汇价，旨在提醒市场人民币也有双向波动的风险，同时意在收窄在岸、离岸两个市场的汇率价差，并为今年稍后扩大人民币汇率浮动区间作准备。基于中国今年出口增长将加快的假设，继续维持人民币兑美元今年将升值2％至2．5％的预测。

　　交通银行金融研究中心发布的最新预测称，在中国经济未见显著下滑迹象、对外贸易和FDI仅是季节性回落、资本流入犹存的情况下，人民币出现贬值可能主要是市场交易策略调整的结果，是短期现象。2014年货币政策将继续稳健中性，境内外利差持续存在将刺激资本流入，从而带来升值压力。另一方面，中国经济潜在经济增速有所回落，出于稳定出口的考虑，快速升值不可取，近期人民币出现贬值也会在一定程度上打击投机资本。因此，未来人民币对美元汇率将继续小幅升值、波动加大的运行格局。

　　人民币兑美元短期贬值1％左右，这样的汇率波动幅度在国际市场上本不足为奇，只是因为人们以往习惯看到人民币持续升值。此次短期贬值只是人民币升值过程中的“插曲”，而不是中长期大幅贬值的“序曲”。人民币未来将告别只涨不跌的时代，市场更应明白人民币双向波动的可能性，不排除经常出现阶段性回落。人民币的短期波动还可能牵连股市，但人民币短期贬值的压力主要表现为心理上，而不具有实质性影响，投资者没必要做出过激反应。至于美国逐步退出量化宽松政策的影响，正如交通银行的研究报告所称，全球资本流向由此将发生改变，不过，在中国经济总体保持平稳增长的情况下，中国仍是对国际资本有较大吸引力的经济体。

　　可见，只要中国经济“守住上下限，换挡不失速”，整体依然保持平稳向好的大背景，良好的基本面继续支持人民币坚挺。