“留给中国进行改革的时间已经不多了。 ”
　　这是IMF于本周三发布的评估报告中对中国经济的警示。报告称，全球金融危机以来，各种投资、信贷和财政刺激措施支持了中国的经济活动，但这种增长模式不可持续，脆弱性正在不断增加。报告认为，尽管中国仍有相当大的缓冲能够抵御冲击，但安全余地正在缩小，如果不能加快改革，发生事故或冲击的风险将增大，并可能由此产生恶性循环。
　　这种脆弱性体现在哪里呢?最为明显的是社会融资总额的持续快速扩张。社会融资总额占GDP比例多年来一直大体保持不变，但2009年以来急剧上升(仅仅在四年内就增加了 GDP的60%)。在快速而不平衡的发展过程中，由于高度依赖信贷和投资来维持经济增长，中国的地方政府、银行和企业部门面临的风险越来越大。例如，金融压力可能导致信贷收缩、国内需求下降和经济增长减缓，这会使负债严重的借款人更加难以摆脱债务。
　　IMF提出的建议包括：实施金融系统改革，让市场力量而非行政力量发挥更大作用;让国有企业上缴更多红利;更多的通过累进所得税而非社会保障缴费来提高财政收入，提高社会保障缴费对低收入群体的打击要超出对高收入人群的影响，也不利于企业提供有社保福利的工作岗位。
　　在IMF看来，如果不采取这些措施，中国经济可能骤然减速，2018年之后的某个时间可能降至4%左右，且人均GDP直到2030年都将维持在美国水平的四分之一上下。尽管没有明说，但如此大幅度的放缓意味着，中国将无法像外界普遍预料的那样在2030年以前超过美国成为头号经济体。
　　所幸的是，中国正在进行的改革的方向符合预期。从上个月的国务院常务会议释放 “探索民资发起设立的金融机构”的信号后，到本月上旬国务院办公厅发布的“金十条”中再度为民资金融机构正名，中国政府金融改革力度之大前所未有;另外，自去年下半年开始推进并已经成效卓著的 “营改增”试点，即将在8月1日迎来“双扩容”，也充分表明了中国政府推进财税体制改革的决心;而如火如荼进行着的新一轮国企改革，正是以释放红利为目标的，重心是培育和引进战略投资者，鼓励企业尽快剥离非战略性资产。令人欣慰的是，中国政府正在实施的一揽子改革，除了控制不断增加的风险，还在努力使经济过渡到更依靠消费、更具有包容性、更有利于环境的增长路径。
　　由此可见，中国政府仍具备充分的手段和空间来应对潜在冲击，这降低了近期内出现重大宏观经济动荡的概率。同时，新能源、城镇化、私人消费、服务业等行业和部门发展的动力显而易见，遭受危机重创后的很多企业，虽然有过濒死的挣扎，但活力依然存在。近三十年来，推进中国发展进程的人口红利虽然已不可期待，但改革红利却将通过金融财税体制改革和产业结构调整等再次得到释放。
　　而我们关注和期待的，不仅是新一届政府改革的决心和勇气，还要看到改革的具体步骤，以及在当前国际国内错综复杂的环境中 “刚柔并济”的改革智慧。时间虽然紧迫，但我们已经在路上。