日前，银行间隔夜拆放利率超过13%，质押式回购市场隔夜利率竟创出30%的历史最高点。而且，银行间市场紧张局势通过数条路径蔓延到银行理财产品市场和证券市场，造成银行理财产品收益率大幅攀升，沪深股市急挫。之后几天，随着管理层维稳措施的推出，银行间市场隔夜拆放利率连续四个交易日下降，到上周三已下降至5.553%，较最高点下降789.1基点。显示出货币市场资金面整体紧张情绪已大为缓解。不过，事情并未过去，透过这次“钱荒”还是应看到其本质，治理银行“钱荒”最终还要靠金融市场化改革。
    结合近期国内外的一系列因素可发现，眼下银行间的“钱荒”只是由于多种因素叠加形成的暂时性、结构性的流动性短缺。我国已经破百万亿元的M2存量以及大幅增长的社会融资规模，再加上截至6月21日约为1.5万亿元的金融机构备付金，是完全可以满足正常支付清算需求的。在如此优越的流动性环境条件下，居然爆发“钱荒”，的确有些令人感到不可思议。我们已深切感受到，眼下所谓的“钱荒”，根本是资金投向和运行效率问题。现在就需要搞清楚金融机构为什么不愿意将资金融入实体经济，反倒愿意将资金往政府严厉调控的部门或项目配置，甚至为此不惜冒较大的风险。
    因此，要从根本上解决“钱荒”问题，非得加快金融市场化改革的步伐不可。具体些说，应让投融资主体以及市场运行机制都能做到产权边界明晰，权、责、利明确，激励机制与自律机制健全规范，自觉做到有所为有所不为，严格按照国家产业政策、财政政策、货币信贷政策以及金融监管政策办事，一言以蔽之，合规守法经营。从逻辑顺序上说，金融机构经营的市场化和利率市场化是金融市场化改革的重心，金融宏观调控手段的市场化是金融市场化改革的核心，而金融风险处置与金融机构退出的市场化则是金融市场化改革的重点，也是金融市场化改革的最大难点。
    根据当前的金融经济形势，笔者以为，我国金融市场化改革的着力点应放在进一步深化金融机构改革，完善现代金融业企业制度上，加强公司治理，理顺融资关系，提高金融机构配置资源的效率。同时，稳步推进利率市场化改革，着力推进金融市场基准利率体系建设，进一步发挥SHIBOR的基准作用，扩大其在市场化产品中的应用。健全中长期市场收益率曲线，为金融机构产品定价提供有效基准。加快资产证券化进程，将银行贷款转变为直接融资，激活货币信贷存量，提高货币运行效率。
    毫无疑问，金融市场化改革到位之日，就是彻底解决“钱荒”问题之时。
    （作者为知名财经评论员）