记者观察
    证券时报记者 靳书阳
    上市公司大股东的增持承诺，通常被认为是对公司长期发展有信心的重要标志。不过，如果增持承诺只约定增持比例的上限，则基本上对大股东的增持力度没有约束力，也无法让中小股东感受到大股东增持行为的诚意。
    以一年期承诺为例，据记者统计，截至2012年底，控股股东前一年作出增持承诺的20家上市公司中，截至承诺期满，仅有美的电器、珠江实业、洪城水业3家公司大股东的增持比例基本达到首次增持时所作承诺的上限。在这20家公司中，有5家上市公司的控股股东在增持承诺期内，只有一次增持行为。也就是说，这5家公司控股股东在首次增持之后，尽管均表示拟再次增持，但在随后的承诺期限内，再无下文。而还有不少上市公司承诺期满后，最终的增持比例也较增持承诺上限差距较大。
    相比之下，若大股东在作出增持承诺时，能够承诺期限内增持比例的下限，或许在显示对上市公司未来发展的信心上，更具说服力。
    以最近完成增持承诺的电广传媒为例。电广传媒2012年12月5日公告，控股股东湖南广播电视产业中心计划于2012年12月5日起，在6个月内从二级市场增持公司股票，增持比例不低于公司总股本的1%，不高于公司总股本的5%。而2013年6月4日届满，湖南广播电视产业中心从二级市场累计购入股票，占公司总股本比例为1.01%。
    虽然电广传媒最终的增持比例较上限仍有较大差距，但由于首次增持时就已作出增持下限承诺，一方面对大股东的增持比例有了硬性约束；另一方面，也让广大中小投资者在增持之初就吃下一颗定心丸，无须等到增持期结束才知晓大股东最终的增持力度。
    而在政策层面，证监会也早已制定了更为灵活的政策，鼓励大股东的增持行为。2012年2月20日，证监会网站刊登了“关于就《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十二条及第六十三条的决定（征求意见稿）》公开征求意见的情况通报”，通报明确指出，为进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份，进一步完善资本市场内生稳定机制，修改意见明确持股30％以上股份股东每年2％自由增持股份的锁定期，由12个月缩短为6个月。这无疑更有利于大股东灵活“抄底”，引导市场预期。