| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月10日 08:06 |
作者： |
唐焰 |
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本报记者 唐焰
上周五受降息利好的刺激，大盘出现先抑后扬的走势，但昨日受上周末外围市场大跌以及本周一萎靡不振的宏观经济数据影响，不仅升势未能延续甚至还破位下跌，市场人气受到了一定的打压。由于盘面上缺乏明确的热点，在10日均线的压制下，经过盘中的两次小幅跳水，上证指数最终还是跌破了2200点整数关。
应该说盘中的第二次跳水主要就是受6月经济数据的影响。有分析认为，6月CPI涨2.2%，如果不是食品所占权重较大，数据还会更低，中国经济将快速地从通货膨胀进入到通货紧缩。而紧缩比通胀难治理得多，上次紧缩是1997年开始的，到2003年才结束。如今CPI和PPI同比增幅创新低，将继续对市场构成压力。目前的形势是，除了政策面时有暖风吹过之外，无奈宏观面、资金面都不配合，大盘只得延续跌势。
上周的降息，市场之所以表现得比较谨慎，其实是对6月经济数据已有所预期。这次降息不仅非常突然，而且吸取了上次存款利率市场化带来的紧缩教训，仅仅是扩大了贷款利率下浮区间。昨日公布的6月CPI虽然高于2%，但却创出了29个月来的新低。再加上之前公布的PMI等数据，表明我国目前处于经济通缩周期。而在我们已进入全球化产业链的背景中，必然和全球经济密切联系在一起，这意味着目前我国的经济问题不是靠局部的经济改革就可以解决的。所以，目前公布的一些利好政策都只能起到短期的刺激作用，相当于打强心针。
当然，政策既然已经出手，就没必要太悲观。降息对实体经济的影响显而易见，将导致债券收益率降低，从而降低贴现利率，并提高股票的内在价值，对股价上涨有催化作用，现在需要耐心等待。
来源:《金融投资报》
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