| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年06月16日 09:54 |
作者： |
石璐 |
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随着欧债危机日趋恶化，世界经济将面临牵一发而动全身的风险，作为欧洲经济救命稻草的德国因此成为世界经济的引擎。
如今在欧债危机阴影下，全球经济正走向衰退与通缩的双重困境，更有发生金融灾难之虞，不仅欧元区外围国家经济衰退日渐明显，美国经济复苏之势也在趋淡，新兴国家经济增长则纷纷开始放缓，全球经济似乎正重演上世纪90年代日本式的停滞。
不过，与欧元区这一全球最大经济体的处境相比，其他经济体的发展状况已属不错。由于欧债危机盘根错节，恶化形势日趋严重，欧元区很可能爆发类似2008年雷曼兄弟倒台时的金融风暴。随着6月17日希腊大选临近，其退欧风险正在加大，而与希腊同为“笨猪五国”的西班牙也突现银行业恶化风险，欧元区正迅猛瓦解的跨境资本流动更加大了金融风暴爆发的可能性。如今人们不约而同将目光投向德国总理默克尔身上，并期望德国成为拯救欧元区危机的救命稻草。
从某种程度而言，让默克尔担当如此重担有失公平，但正因人们对于“笨猪五国”等缺乏良性运转机制的欧元区国家失去信心，才对一向审慎节俭的德国政府寄予厚望。一旦欧元区解体，德国会遭受巨大阵痛，这从本周该国的一些银行遭降级便可见一斑。
更为严重的是，过去三年里，“笨猪五国”及其他债务国已与欧元区债权国产生不可分割的债务关系，一旦紧缩政策受打击、不成熟的救助计划仍在持续，同时欧元区无法建立一体化财政、银行系统，欧元的覆灭或在所难免。而德国目前似乎正践行上述情况，因此遭到强烈抨击。
德国以外的各国已达成共识，它们认为德国必须全力维护欧元这一单一币种，并为此采取相关措施：包括更加关注经济增长、建立银行业联盟力挺欧元、实行有限形式的债务共同化，以建立联合安全资产，并给外围经济体提供空间以减少其债务负担。实际上，这是美国、中国、英国及大多数欧元区国家的共识，只是德国并不应和。
分析家认为，德国人的难处在于，他们认为那些债务国并不值得救助，但若不施援手，欧元又将面临终结。而很多德国人之所以反对部分债务共同化，是因为他们相信不采取这一措施，欧元照样可以留存。同时默克尔还有一个更大胆的“双头”策略：一方面，她认为若德国坚持财政紧缩并拒绝救援债务国，将有助于推动欧元区改革；另外，欧元区金融风暴若果真爆发，德国可以迅速采取措施挽救大局。
现实情况是，德国寄希望的以财政紧缩促欧元区改革的前景并不明朗，目前这一措施不仅加剧了很多欧元区国家的债务负担，还影响了投资者信心，加大了欧元垮台的风险。对于德国人自信会在危难时刻力挽狂澜，分析人士也认为不乐观，仅从可能出现的银行挤兑风险这一点而言，德国将很难凭一己之力阻挡。而希腊一旦退欧，其债务之患也将如传染病一样迅速蔓延至欧元区各国，到时，德国恐怕更招架不住。
总之，世界经济仍将在困境中缓慢前行，并随时有可能因一场金融灾难出现巨大倒退，到底将出现何种结果?这就要看德国的作为了。（石璐）
《经济学人》
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