| 来源： |
中国财经报 |
发布时间： |
2012年05月17日 15:04 |
作者： |
熊爱宗 |
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现在最大的问题在于如何在财政紧缩与经济增长中间寻求平衡。第一，可以考虑借力欧洲中央银行。第二，推进结构性改革。第三，积极利用第三方资金。
近日,法国社会党人奥朗德战胜萨科齐成功入主爱丽舍宫，而希腊各政党组阁失败。两国的大选结果将会使动荡的欧洲局势更加扑朔迷离。法国政局的变化不但会对法国自身经济产生重要影响，而且可能会对法德两国联合应对欧债危机造成冲击，而希腊的政治乱象，则可能使其成为欧元区最先裂开的口子。
财政政策取向成为两国大选的竞选焦点
在法国总统的第二轮选举中，奥朗德获得有效选票的51.64%从而战胜萨科齐成为法国新一任总统。奥朗德的竞选口号是“改变，就在现在”，他提出了与萨科齐迥异的经济政策。在恢复财政平衡这个关键问题上，萨科齐主张通过严格的财政紧缩实现财政平衡，奥朗德则更倾向于通过经济增长来改善政府的收支状况，而经济增长的实现很大程度上要通过加大财政支出来完成。同时，奥朗德还主张提高最低工资、降低退休年龄等与萨科齐完全不同的政策，这都会造成政府财政支出的增加。因此，尽管也意识到危机之下财政整顿的必要性，但奥朗德更希望通过财政“开源”来达到平衡而不是一味的“节流”。
希腊各政党组阁失败反映了希腊民众对于财政紧缩政策的抵触，未来政党之间关于财政紧缩的态度仍将成为事关希腊政局走向的关键。
财政紧缩与经济增长成为债务国的两难选择
条件苛刻的财政紧缩计划被认为是欧洲重返金融稳定所必须经历的过程，尽管这一过程非常痛苦。重债国政府的财政赤字和政府债务超标是欧债危机爆发的最直接原因,因此,作为危机应对的第一步，就是各国要把赤字和债务降下来，使政府财政恢复到一个可持续的水平，这其中最直接的办法就是财政紧缩。
在对重债国的救助计划中，财政紧缩也是最重要的前提条件之一。如希腊想要能够继续得到援助，就必须按照国际货币基金组织和欧盟的要求在未来2年内将财政赤字占GDP之比降到5.5%以下，而如果放弃或达不到财政紧缩目标，后续救助贷款就可能无法送到希腊政府手中。
财政紧缩也有利于重拾投资者对欧元区政府的信心。当一国财政状况不断恶化时，投资者信心下降，金融市场风险不断上升，政府融资成本不断提高，这将加大政府违约的风险，投资者情绪会进一步受到打压,而政府财政紧缩计划则可以在一定程度上打消投资者的忧虑。
财政紧缩也被认为有利于实现经济长期增长。德国财政部长曾指出,政府过度支出所导致的不可持续的债务及赤字水平，威胁着欧洲的经济福祉，更多的债务长期而言只会阻碍而非刺激经济增长。只有通过财政紧缩配合结构改革，欧元区才能克服危机并实现经济增长。
然而，短期来看，政府财政紧缩虽然可以减少赤字和债务，但是政府支出的下降也会对投资和消费形成压制，导致社会总需求进一步下降。
通过经济增长促进财政平衡的想法看似美好，但在债务危机的背景之下要想达到目的也有难度。在欧元区统一的货币政策下，除非说服欧洲央行开闸放水，使其从原来仅关注通胀目标转移到促进经济增长上来，否则经济增长的动力只能来自各国财政支出的进一步增加，而这样做又会令各国的财政状况进一步恶化，果真如此，像希腊这样的国家也许再也无法从国际社会获得救援资金。
经济增长的前景也并没有人们预想的乐观。国际货币基金组织预测，2012年欧元区经济整体将萎缩0.3%，其中法国经济增长只有0.5%，而希腊则将萎缩4.7%。因此，尽管财政紧缩已令民众反感，但是各国很难找到完全之策。
寻求平衡的三条途径
财政紧缩可以有效降低财政赤字，避免欧债危机的进一步恶化和扩展;经济增长从来都是欧洲最需要的,目前的问题在于如何在财政整顿的框架内实现。
国际货币基金组织总裁拉加德5月7日在一次演讲中指出，紧缩与增长已经成为当前争论的核心，支持紧缩的阵营认为政府需采取一切必要措施尽快降低公共债务水平，而支持增长的阵营则认为政府应采取更多刺激措施促进经济增长。拉加德强调各国应根据自身的具体情况决定财政紧缩的步伐，如果经济表现疲弱，则不应太拘泥于财政紧缩目标。
因此，现在最大的问题在于如何在财政紧缩与经济增长中间寻求平衡。第一，可以考虑借力欧洲中央银行。如果欧洲央行能够推行更为宽松的货币政策，这就可以在不增加财政支出的情况下实现经济增长，但是此举需要两个保障，一是确保货币政策对经济增长传导机制的顺畅，二是如何说服德国将成为政策能否实施的关键。
第二，推进结构性改革。各方认为只有推进结构性调整才是重新提升欧洲竞争力、促进经济增长、治愈欧债危机的良方，结构性改革包括劳动力市场改革、社会福利改革等，这虽然会带来财政紧缩效应，但是却可以为未来的经济增长奠定基础。
第三，积极利用第三方资金。如欧盟委员会主席巴罗佐提议对欧洲投资银行进行再融资，或者与其联合发行欧洲项目债券，以提高其借贷能力，并为欧洲基础设施建设提供资金支持，这既可以增加欧洲国家的投资需求带动短期经济增长，又可以提升各国长期的经济增长能力。
(作者单位:南开大学国际经济研究所)
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