| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年05月14日 08:03 |
作者： |
刘柯 |
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本报评论员刘柯
“5分钟被抢光”、“银行职员衣扣被挤掉”……这是最近2012年第三期、第四期电子式储蓄国债的销售情况，场面相当火爆。本期国债3年期年利率为5.58%，5年期年利率为6.15%，尤其是5年期国债最受投资者的追捧。
为什么国债会如此受青睐，原因很简单，就是国人投资渠道匮乏。就一般投资者而言，目前理论上的投资渠道主要有房产、股票、基金、期货、古玩收藏、人民币理财产品、信托产品和国债等几种。但是，我们只要仔细一梳理就会发现，上面这么多投资渠道，很多都是“花瓶”。房产理论上讲是容纳资金最多的投资市场，但目前国家严格进行房地产调控，投资房市前途迷茫，而且这又是一次性大投资，一旦失败，那亏损额是相当惊人的；股票和基金是仅次于房市的第二大投资市场，而且因为门槛不高应该是国人最喜闻乐见的投资渠道，但遗憾的是，由于定位不清发展思路不明，股市在最近几年带给投资者的只有悲伤；期货和古玩收藏比较专业，这个理财市场也比较小众；人民币理财产品、信托产品和国债理论上讲不属于投资，因为这些产品收益率都是与人民币定期存款相对应的，存银行算什么投资？
那么，是不是国人不需要投资理财？肯定不是。截止到2011年12月，国内金融机构人民币贷款余额54.79万亿元，其中住户贷款13.6万亿元。央行4月发布的数据显示，今年3月份，我国人民币存款增加2.95万亿元，单月存款增加额的最高历史纪录，其中居民住户存款增加12956亿元，整个一季度，住户存款增加3.14万亿元。按这个数据，也就是有接近17万亿的居民住户存款躺在银行里，这些钱肯定不会满足一年期3.5%的存款利率，这个收益水平刚刚超过4月份的CPI，基本不赚钱。因此，市场有庞大的投资理财需求，这也是为什么6.15%的5年期国债最好卖的原因，银行定期5年存款的年利率才5.25%，国债收益高了17%。
好，我们现在可以仔细分析几个切实可行的投资理财渠道。首先是低风险低收益渠道，这个渠道主要是人民币定期存款和国债，特别是国债，5年期国债的年收益率达到了6.15%，安全有保障，适合中老年保守家庭；其次是中风险中收益渠道，这个渠道主要是人民币理财产品和部分信托理财产品，目前各银行的人民币理财产品大多集中在一年之内，年化收益在5%以内，个别高于5%低于6%，信托类理财产品年化收益可以达到8%甚至10%，但这些理财产品在合同期限内不能变现，且很多产品不保证本金安全，这是需要注意的；第三是高风险高收益渠道，主要是资本市场，上述年化5%的收益率，对于很多股市投资者来说，完全就是小儿科，一个涨停板就是10%，但话说回来，最近几年要想年年在股市里有超过10%以上的收益，还是很难。
说了这么多，大家也许可以看出，你要选择中或者低风险的投资渠道，那很简单，除了国债火爆点，其它的随时可以实现，但这个收益也就比CPI高一点点，基本算是保值，无法实现增值。因此，扩大居民投资渠道，让居民财富增值速度超过CPI，那就必须大力发展资本市场，要让资本市场成为可以赚钱、愿意投资的市场，而不是人见人怕人见人躲的地方。放眼全球发达国家，都拥有一个成熟的资本市场，这个市场已经成为本国居民重要的投资场所，比如美国，很多家庭将每年收入的20%投入到共同基金里，共同基金就是投资资本市场的基金，每年的回报率在10%左右，远远超过银行利率，也超过美国的CPI。
就目前的情况看，管理层已经意识到要让股市受重视，要让长线资金进入市场，必须要让股市涨起来有钱赚。但是，只有证监会一个部门热情高涨远远不够，证监会只能建议，只能做自己份内的事情，它无法控制其它职能权力部门，因此，就从降低证券交易费用看，它很多时候都是心有余而力不足。要想让资本市场成为国人喜爱的投资渠道，任重而道远。
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