唐福勇

　　又一个2万亿美元的全球救市方案可能正在私下酝酿讨论。据广州日报报道，有外媒称在刚刚结束的G20财政部长和中央银行行长会议期间，G20酝酿于4月份推出价值高达2万亿美元的全球救市方案。

　　而本次G20会议的焦点问题是如何解决愈演愈烈的欧元区主权债务危机，其中向IMF增资成为会议的核心议题。

　　显然，在这次讨论中，欧债危机的问题令许多国家感到十分不安，由此，想再次通过一种全球性的救市来帮助欧元区解决问题。然而这一次，欧元区不是美国，欧洲央行也不是美联储。

　　一是欧元区内部各国的分歧都未完全统一；二是欧洲央行远没有美联储想什么就做什么的一意孤行的能力。

　　如果真的G20在未来酝酿实施2万亿美元的全球救市方案，那么这一方案也是围绕解决欧债危机及全球其它各国应对危机而采取的宽松措施。

　　如同当前欧元区内部的矛盾与分歧一样，如果欧元区自身不能构筑一道更安全的欧洲金融“防火墙”，没有一个明确的欧元区自身解决问题的意愿与具体措施。无论是欧元区内部的德国还是欧洲之外的中国、美国及其它新兴市场国家，都不会放弃自身原则用全球宽松的代价来换取欧债危机某种程度的解决。

　　2008年下半年到2010年，全球央行为拯救经济而抛出了上万亿美元的巨额宽松措施。虽然暂缓了危机，一定程度稳定了经济增长，但因宽松而带来的全球高通胀压力与影响在近两年里同样历历在目，大宗商品价格暴涨暴跌，尤其是原油价格的过山车，给各国经济产生的负面作用，至今难以消除。

　　如果说美国引发的全球金融危机将全球卷入了其中，但欧债危机令全球各国直接卷入的程度要远远逊色于美国。如果这一次同样要进行一次全球性的2万亿美元的大救市，那么将会给全球未来数年甚至十年的经济发展留下一个挥之不去的大陷阱。这个陷阱如同美国要将近乎零利率的超低水平持续到2004年年底一样，也如同中国当前需要用数年甚至十年的时间来逐步消化当年四万亿中央投资所带动的超十万亿信贷扩张性投放一样。

　　同样，这个陷阱里会迎来又一轮的高通胀压力，再掀起一波甚至数波大宗商品价格的“天上人间”的轮回。

　　2万亿美元的超级全球救市绝对能掀起这样的“波浪”与“陷阱”。因为2008年以来，以美国为首释放的宽松到目前还在进行，据媒体公开报道的数据，在过去六年的时间里，全球八大央行的资产负债表规模从5．42万亿美元上涨至15万亿美元，接近翻了三倍。尤其是近四年来，各国央行争相开动印炒机，不仅令全球汇率市场严重失衡，也令各国之间明争暗斗进行着汇率战。竞相贬值成为维持自身经济增长的某种潜规则。

　　因此，救市不能成为新一轮危机的铺垫，救市不能以形成更大陷阱为代价。