| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2012年02月07日 08:30 |
作者： |
李迎春 |
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□李迎春 成都商报评论员
日前有报道称，有关部门正在酝酿成立一家基本养老保险投资管理机构，负责具体的养老金投资运营工作。去年12月以来，中国证监会主席郭树清、全国社保基金会理事会会长戴相龙在不同场合公开表示将积极推动养老金投资股市。戴相龙亦称，引进养老金按一定条件、一定比例投资股市，本身就是完善股票市场的一项重要措施。消息人士透露，目前，有关部门已提交设立一家养老金投资管理机构的材料，相关部门正紧锣密鼓研究可行性方案。
养老金投资股市已经讨论多年，一直没实施，核心原因在于这些钱是老百姓的养命钱，安全第一，不能有半点闪失。从资本市场的角度，很多人老早就巴望着这笔钱尽快入市，背后动机，大家心知肚明。此次，媒体透露养老金投资股市似乎已进入实质筹备实施阶段。在没有更详尽的信息和配套制度之前，这条消息很难给人以确切的安全感。因为从目前报道看，有些说法很值得警惕。
首先，将养老金入市作为完善股票市场的一项重要措施，这种表述表面看没有问题。仔细分析，问题不小。养老保险是国家社会保障制度的一个核心部分，有其自身的政策目标和诉求；股票市场也有自身的政策目标和诉求。将养老金的运作作为完善股票市场的措施，相当于养老金的政策目标要服务于股票市场的政策目标。这相当危险。养老金的政策目标很可能会因此被侵蚀弱化，甚至被股票市场的政策目标绑架。
另外，从投资角度看，养老金应当在股市中长期预期稳定和乐观的情况下选择入市，以增加安全系数和收益可能。现在这个时间点，国内外经济增长不稳定因素增多，股市不确定因素和风险也在加大。股市已经有所反应，据报道，2011年中国股市令人印象深刻。纵观全年，上证指数暴跌21.68%；深成指暴跌28.41%；中小板跌37.09%；创业板跌35.88%，沪深A、B股总市值缩水5.4万亿。此时筹备入市，踩点似乎很不准。这从另一个角度，让人怀疑养老金政策是否真的会被股票市场的需求绑架。
养老金投资运营的目的是“保值增值”。为了安全，目前养老金投资仍囿于银行存款和国债。事实上，正是由于存款利率低于通胀率导致的养老金实际缩水，养老金保值增值才出现了问题，才使得把养老金投入更高收益领域，成为一种迫切需要。反过来看，养老金和存款人的境地是一样的，都是存款利率低于通胀率的受害者。最近有报道称，银行业利润率超烟草石油，息差带来了暴利。用存款人和养老金的“损失”补贴银行的利润，这极不恰当。所以有学者提出，存款利率应该单边上涨，这样企业贷款利率不会增加，不会导致社会经营成本上升，影响经济，同时又能解决“实际负利率”的问题。其实，这也是保证养老金“正收益”的措施。减少央行暴利，让存款和养老等社保金保值增值，广大百姓受益，这种建议一举几得，的确值得决策者认真考虑。
养老金投资事关重大，控制风险应当是第一要义。完善的配套方案，有经验可靠的运作团队，充分透明和有效监管，缺一不可。总之，需要慎之又慎，若没有十足把握，暂时不要动作。
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