| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月07日 08:47 |
作者： |
周翀 |
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周翀
“脸谱”（Facebook）网站的IPO申请，在中国会被“拍死”多少次？
答案是：如果不是100次，那就是1000次。下面是A股市场广大中小投资者对“脸谱”创始人扎克伯格的七条指控。
扎克伯格竟然要圈钱！“脸谱”并不缺钱，俨然一部现金机器，2010年至2011年，该公司自由现金流量从1.9亿美元增至4.7亿美元，股东股权价值从22亿美元增至49亿美元。不缺钱还要融资，那就是圈钱。
扎克伯格竟然要超募50亿美元！招股书显示，“脸谱”募资并无既定投向，公司的现金流和银行存款“足以满足我们在可预见未来的营运需求”。按我国标准，预计募资50亿美元，全部是超募，除了购买美国国债、存银行外，竟然还要用于为其员工支付资本利得税。
扎克伯格竟然一夜暴富！2004年在哈佛大学的寝室里，扎克伯格和其他三位联合创始人创立了“脸谱”。8年过去，按业绩估算的千亿美元市值，令扎克伯格有望成为坐拥300亿美元财富的超级富翁。
扎克伯格竟然推动PE暴利！首名外部投资人蒂尔2004年底投资“脸谱”50万美元，如今预计市值超过20亿美元，4000倍的投资收益！阿塞尔合伙公司首席合伙人布雷耶在“脸谱”起步阶段投资，持2.014亿股，回报也以千倍计算。李嘉诚不到4-5年的投资，回报也高达6倍。
扎克伯格竟然搞一股独大！“脸谱”的股票分为A级普通股票和B级优先股票，在投票权设置上，B级股1股抵A级股10股，扎克伯格一人就拥有28%的B级股，还手握另外30%有表决权股票的代理投票权。根据英国《金融时报》的报道，扎克伯格甚至想自己授权在其死后将控制权传给选定的继承人。
扎克伯格竟然纵容“大小非”！目前“脸谱”内部股权1亿余股，但未来可行权部分的股权则高达近20亿股，该公司甚至在招股书中明确，股东承诺的锁定期过后，将有大量股份涌入二级市场，从而极大稀释IPO过程中进入的股东权益，并影响股价。
扎克伯克竟然允许突击入股！熟悉“脸谱”股权沿革的人士说，直到上市前，“脸谱”还在办理新进股东的股权变更，新入股者的成本，最高为每股20.85美元，最低仅1美元多。
倘若“脸谱”的IPO最终成行，按照通常的理解，美国证监会就将对扎克伯格的所有约束，全部交由市场、交由投资者来判断。
试想，如果新浪微博在中国如法炮制，投资者会判其死刑吗？
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