今年的中央经济工作会议将于近日召开，明年宏观经济调控政策的基本取向将现端倪。自从今年10月底温家宝总理主持召开国务院常务会议时明确提出，要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。紧接着，多个部门就已开始了政策的预调微调。可以说，当前形势下，宏观经济政策预调微调正当其时。那么，在明年经济增速将低于今年、通胀压力稍有减轻的预期下，“调结构、保增长、稳物价”或将成为明年经济政策主线，而预调微调或成为明年宏观调控的主要方式。

　　政策预调微调直指稳物价与保增长所谓政策预调就是指在我国宏观经济运行中，有些问题可能还没有出现或者已经出现迹象，宏观调控就应预先做好准备；而政策微调则是在积极的财政政策和稳健的货币政策仍旧维持现状的大方向不改变的情况下，可以根据实际情况，针对相应行业进行局部的有差别的政策调整，避免政策一刀切。今年以来，我国的宏观调控政策由积极的财政政策和适度宽松的货币政策转向积极的财政政策和稳健的货币政策。今年3月5日温总理在政府工作报告中就曾指出，今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右，经济结构进一步优化，居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右，国际收支状况继续改善。为了实现上述目标，就要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的波动。实际上，“更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的波动”，就是今年我国宏观调控政策的双重目标，而且缺一不可。当时提出这个双重目标，就已经体现了宏观调控政策应具有的前瞻性特征。如今，时至四季度，笔者更加感觉到实现这个双重目标的重要性和现实性，只不过，从政策“天平”来讲，已由更加注重稳定物价总水平向稳增长、防止经济出现大的波动倾斜。

　　今年上半年，CPI同比上涨5.4%，其中6月份高达6.4%，持续居高不下，稳定物价总水平任务异常艰巨。所以，上半年，管理层将稳物价作为宏观调控政策的着力点。但进入三季度后，宏观调控的政策效果开始逐步显现，尽管7月份CPI同比上涨6.5%，达到年内高点，但在8月份，CPI同比上涨6.2%，物价上涨势头终于得到了有效遏制。而10月份CPI同比上涨5.5%，已实现连续三个月下降，并创五个月新低。同时资产价格泡沫尤其是股市泡沫被挤压殆尽，房地产价格也已开始下降。可以说，今年前三季度，中国经济增长整体由政策刺激向自主增长有序转变，宏观政策调控继续朝着预期方向发展。

　　不过，近期因受海外需求减少和国内紧缩政策的双重影响，作为拉动中国经济增长的三驾马车———出口、投资和消费，确实无法如以往那样亢奋，中国经济增速呈现逐季下滑趋势。首先，出口下行趋势明显。根据海关数据可知，我国外贸进出口增速从今年1月份的44.1%回落到10月份的21.6%。其中，出口增速从37.6%回落到15.9%；进口增速从51.6%回落到28.7%。9月份以来，单月进出口额环比连续下降。10月份，进出口总额、出口额、进口额环比分别下降8.3%、7.2%和9.5%，大大低于市场预期。其次，PMI指数开始掉头向下。10月PMI指数为50.4，较9月份下滑0.8个百分点。而日前中国物流与采购联合会发布的11月份PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点，32个月来首回50%以内，中国经济下滑趋势更加明显。再次，投资增速明显放缓。统计显示，今年1至10月份，我国固定资产投资同比增长24.9%，比上半年回落0.7个百分点。另外，消费虽然保持平稳，但三季度社会零售总额却创出七年来的最低水平。同时，数据显示，前三季度GDP同比增速分别为9.7%、9.5%、9.1%。一些权威机构预测今年第四季度或明年第一季度经济增速可能继续下滑至8%左右。再加上前期比较严厉的调控政策，也使得微观经济主体投资活动尤其是小微企业面临极大的融资约束；资金链紧张，引发民间融资出现高利贷现象；地方财政困难加剧，导致地方融资平台坏账风险增大。

　　政策预调微调倚重各方齐心协力上述经济数据表明，当前物价虽已从高位回落，但仍距今年的调控目标有一定的距离，而经济又呈逐季下滑趋势，稳增长提到议事日程。所以，政府调控政策就需要进行适时适度预调微调。既然多个部门都已开始在自身的职责范围内对相关政策进行预调微调，笔者建议，各部门一定要齐心协力，各尽所能，将政策预调微调朝着一个目标形成调控合力，既要实现物价总水平基本稳定，又要防止经济出现大的波动。

　　首先，财政政策的预调微调可以更加积极。明年是“十二五”大展宏图之年，经济结构战略性调整任务相当繁重。在促进经济结构调整时，财政政策往往被寄予更多期望，预调微调可能意味着财政支出将进一步加大。比如需要为此前4万亿元政府投资项目继续提供必要的后续资金支持，为新医改、保障房建设等重大民生事项提供财力投入，为缓解水利、中心城市公共交通体系等基础设施瓶颈制约提供资金。同时，财政政策还需要继续在支持“三农”、生态环保和战略性新兴产业方面发挥作用，形成有利于优化全局结构的有效供给。加大财政对科技的投入，推动自主创新，促进战略性新兴产业发展，加大对节能环保、中小企业的支持力度，推进结构性减税。此外，财政政策还要结合其他政策力保“新36条”促进民间投资政策落实。还有，财政方面还需要关注明年《预算法》的修订。明确中央和地方事权和财权的划分，理顺中央与地方的分配关系，对地方政府实现真正自主发债作出明确规定。

　　其次，货币政策的预调微调可以适时适度但不改稳健货币政策主基调。这里的适时适度，一是指对那些各项监管指标都控制得不错的银行，宏观调控部门允许其在合理范围内适当地放宽贷款限制；二是指当前应重点对小微企业、三农、战略性新兴产业以及低碳产业制定适度放宽政策；三是指在政策操作顺序上，首先体现在信贷政策上和公开市场操作政策上，其次为准备金率政策，然后才是利率政策的最后调整。当前情况下，可适当下调存款准备金率，以缓解市场流动性紧张的局面。11月30日央行决定，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是近3年来存款准备金率首次下调，此次下调存款准备金率将向市场释放资金约4000亿元；四是下一步的货币信贷工作正如央行副行长胡晓炼指出的那样，要在保持总量基本稳定、合理适度的基础上，着力优化结构，引导金融机构加大对符合产业政策的小微企业、“三农”等薄弱环节的信贷投放，满足国家重点在建、续建项目的资金需要，支持保障性安居工程建设。要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化，并对主要服务上述领域的中小金融机构适当倾斜，支持资本充足率较高、资产质量较好、法人治理结构完善、信贷政策执行有力的中小金融机构业务发展。

　　再次，房地产调控政策还应当坚定不移。目前，北京、上海等一线城市的房价已经出现了松动，但整体来看，全国的房价今年涨幅并不比去年低，原因就在于，大城市限购促使边缘区域房价上涨，二三线城市房价上涨的趋势并未改变，一些中小城市、县城甚至涨幅超过了一倍。另外，部分地方政府并未严格执行实施差别化住房信贷、税收和住房限购措施。还有，居民对于房价的上涨预期仍然强烈，一旦调控有所松动，房价反弹可能性很大，所以，目前继续保持对房价的调控态势仍十分必要，既定的房地产调控政策要一如既往的执行。同时，各级政府一定要正确处理好保民生与保发展的关系，千方百计确保今年一千万套保障性安居工程的房屋建设顺利推进，要更加重视确保建设质量，确保分配公平。并且，从现在起就应着手研究明年的保障性安居工程的土地供应以及资金落实等情况。通过房地产调控政策的认真贯彻落实，确保房地产业健康有序发展。

　　另外，外贸政策应稳定政策预期，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性。如今，“稳出口、扩进口、减顺差”已经确定为我国外贸发展的“十二五”总体规划，我国外贸政策正在发生实质性转变，逐步放弃“奖出限进”思路，也不同于金融危机前的单方面压出口，而是在不影响出口的前提下，更加鼓励并侧重于扩大进口。这样的政策取向，既能保证我国外贸出口企业的生存与发展，又能减少贸易摩擦，促进世界经济发展，可谓两全其美。不过，当前和今后一段时期，我国外贸政策还是应当紧紧围绕“稳增长、调结构、促平衡”开展工作。稳增长，就是要努力克服外部环境变化的不利影响，及时妥善解决外贸企业面临的实际困难，保持进出口稳定增长；调结构，就是要优化进出口产品结构、市场结构和地区结构，提高对外贸易的质量和效益，增强对外贸易的可持续发展能力；促平衡，就是既重视出口，也重视进口，促进国际收支基本平衡。