■专栏
　　■唐福勇
　　继标普之后，8月24日、25日，穆迪接连下调日本主权信用评级和阿根廷银行系统信用评级展望，虽然没有像此前标普下调美国信用评级那样影响巨大，但依然成为市场关注的焦点。
　　尽管穆迪的下调评级及评级展望同样令日本和阿根廷不爽，但并没有像美国政府那样“恼火”，亦无事后调查的行为。
　　日本前首相菅直人表示，穆迪下调日本主权信用评级的举动“令人遗憾”。日本财政大臣野田佳彦称，市场对日本国债的信心没有发生变化，暂时不对民间评级机构的举动置评。
　　由于穆迪下调阿根廷银行系统评级展望在阿根廷金融界引起强烈震动。因此，阿根廷中央银行行长马尔科·德尔庞特称国际评级机构在金融危机中的作用正遭受各方质疑，穆迪下调阿根廷银行系统评级展望的做法“不负责任且缺乏专业素质”。
　　中国有句古话“好事不出门，坏事传千里”，对于评级机构的下调评级同样也是如此，不利的影响瞬间就传遍世界各地。对于被评级的对象而言，对评级机构的态度自然难有“好脸色”。
　　然而，评级机构的出现恰恰是市场行为下的产物。只是走到今天，评级机构在特定时期的评级影响大大超出了市场的预期，也令被评级对象国深感头疼，尤其是对于已经深处危机与困难之中的情境而言，负面的评级下调犹如“火上浇油”、“雪上加霜”。
　　以此次下调的事实而言，穆迪调低日本债务评级的原因有很多，包括日本存在巨额财政赤字和债务负担，过去5年来日本首相不断更迭阻碍实施长期经济和财政政策，地震、海啸等自然灾害和福岛核电站事故延缓日本经济复苏并加剧通货紧缩。但正如日本遭遇大地震及海啸时国内民众表现沉稳一样，日本经济并没有因此而动荡到不可收拾的地步。因此，尽管上述理由与原因都存在，但市场依然对日本经济有信心，只不过是恢复时间的长短而已。
　　对于阿根廷，穆迪的评估报告指出，阿根廷银行系统在今后12个至18个月里面临一系列潜在风险。首先是阿根廷银行盈利能力较弱，对政府政策依赖性越来越大；其次是投资者对阿根廷银行系统缺乏信心；此外，阿根廷银行系统面临政治风险和一系列不确定因素，可能对银行资产分配、盈利能力和融资造成负面影响。报告同时指出，阿根廷的主要银行正设法避免上述风险，因此尽管穆迪下调了阿根廷整个银行系统的评级展望，但对各家银行的评级仍维持 “稳定”。但在阿根廷中央银行行长马尔科·德尔庞特看来，阿根廷银行系统处于“历史最佳时期”，完全具备抵御各种风险的能力。
　　正如标普董事总经理、全球主权政府和国际公共产业评级主管大卫·比尔斯日前在北京召开媒体见面会时所表示的，信用评级只是对相对违约可能性的观点，不代表市场价格评论和投资建议。
　　因此，评级机构只是依据所掌握的数据并使用相应的模型来计算推测某种可能性的大小，其结果对市场的影响仍在于市场自身的理解与认知。
　　标普事件后，评级机构究竟选择相对沉默还是继续自身的评级使命，一时成为人们议论的焦点之一，尤其是标普总裁夏尔马在下调美国评级17天后宣布将在年底离开，花旗银行首席运营官彼得森将接替其总裁职务。尽管标普表示夏尔马的离职与事件无关，但市场又会有几个人相信呢？
　　比尔斯在北京承认，因为对欧盟区主权信用评级持续多年，受到欧盟区很多批评，但他表示标普不会因为“下调美国主权信用评级带来巨大的市场波动”就对欧盟区手软。如果未来欧元区成员国主权信用风险出现恶化，标普仍会相应作出调整。
　　若如比尔斯所言，则评级机构即使身处风口浪尖，相信市场仍会有自己的选择。