走出A股围城，才有保值增值，才有增加财产性收入的更好机遇。

　　文/资深财经评论员 李光一

　　美债的违约风波，终于在政客的讨价还价中预期落幕，全球资本市场暂时躲过一劫。但是，作为主要外储，持有海外美债第一的中国央行，未必可以松一口气。随着标普下调美债的评级，美债从此将由无风险资产开始沦为隔三差五出状况的风险资产。有海外媒体称中国成为美国金融人质，沦为“金融清洁工”。

　　美元、美债既然这么不靠谱，央行为什么还要拿改革开放以来，全国人民辛勤挣来的真金白银换回一堆日日贬值，时时有风险的美元、美债呢?几乎全世界的经济学家、财经人士会异口同声地告诉公众，当中国外储多达3万多亿美元的规模时，地球上还找不到一个比美元、美债流动性更强，容纳性更大，安全性更高的货币和投资标的，也就是说，全球既有的财富体系并没有对迅速成长的中国准备好，并没有对一个大国的庞大外储准备好。

　　于是，中国的庞大外储就成了一个围城。里面的想出来，因为面对日益贬值，风险与时俱增的美元、美债，多储备一天，就多一日风险;外面的想进来，因为普天之下，除了美元、美债的这个大水库，已没有可以容纳尽可能多的资产。这一状况不知到了人民币成为国际流通货币，或替代美元成为全球第一储备货币，享有铸币权之时，是否会得以改变?

　　近期媒体的版面多了一些反思性文章。沪上一家都市媒体对A股市场作了反思，文中透露了中国公众陷入投资围城的困惑和无奈。

　　国家外储与日俱增，公众换汇已上调至每人每年5万美元，但钱进海外，投资全球仍没有成为公众的投资主流，而是更多地把积累起来的财富投资在A股市场。A股市场近10年并没有提供相应的机会。

　　据报道，A股市场在10年中迎来了超常规的发展，上市公司翻番，达2200多家;市值从4.6万亿元上升至26.2万亿元;上证指数由2001年开盘的2077多点至近期的2700点左右，近10年累计上涨30%，年化收益不到3%，扣除同期的CPI，投资回报率低得不能再低。面对这样一个市场，投资者有必要继续投入?

　　当然，本应成为居民财产性收入增长主场的A股市场，并没有承担起应有的职能，另外的一些市场却唱起了主角，房子、黄金、收藏品，成为保值增值的最大赢家，即使面对GDP从8.9万亿元增长至44万亿元，涨幅3.94倍，广义货币供应量M2从13.24万亿元增长至78万亿元，涨幅4.89倍，仍是遥遥领先的“刘翔”们。这既是A股市场的不幸，更是亿万股民的“杯具”。

　　国家的外储要冲破美元、美债的围城，公众的投资也要走出A股的围城。这里是否应架起一个桥梁，让更多的投资者持有外币，去当全球更多优质企业的股东，买入更多的黄金和资源，同时可相应减少外储，收回本币，舒缓通胀，建立起一举数得的良性运作?

　　如此这般，假如有什么负面效应，无非就是少了几家本土的华谊和光线，可让更多的投资者成为华纳和迪斯尼的海外股东，这对大型企业绝大多数已上市的A股市场不会有多大的影响。期待这一运作能否开创中国投资的新格局。

　　3万多亿美元的外储，一时半会儿还冲不出美元、美债的围城，但广大A股投资者即使在目前的政策框架下，也能走出A股和QDII的围城，拿着5万美元走向全球等，均是好途径之一。其实，海外投资的门槛并不高。在香港地区月供香港、美国的大蓝筹股，以及各类基金，千元港元即可，以最新的汇率计，钱进海外，投资全球的门槛已低至不足千元人民币了。

　　走出A股围城，才有保值增值，才有增加财产性收入的更好机遇。

　　2万美元全球基金模拟组合A(截至2011年8月5日)

　　买入日期基金名称最新报价现值涨跌

　　07/12/28贝莱德世界矿业72.334691-21.8%

　　07/12/28JF亚一组合14.187072-11.6%

　　07/12/27霸菱东欧109.012588-35.3%

　　08/6/27施罗德商品140.101491-25.5%

　　合计 15842-20.8%

　　2万美元全球基金模拟组合B(截至2011年8月5日)

　　买入日期基金名称最新报价现值涨跌

　　10/10/08富达东协29.968432+5.4%

　　11/05/03汇丰拉美17.596721-16.2%

　　07/12/28景顺亚洲栋梁14.391433-28.4%

　　10/11/12摩根全球资源17.971875-12%

　　合计 18461-7.7%