| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月11日 08:37 |
作者： |
刘雨田 |
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有消息称，有关部门正推动实施中国版“401K”计划，让社保基金和养老基金大规模入市，增加资本市场的稳定性。闻罢，笔者不由得击节叫好。
“401K”计划是美国的一种社会保障和养老金体系，即每一个美国老百姓都有一个养老金计划，个人和其所在企业每月都放一部分资金进去，这些资金交由专业机构进行投资，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划，员工可任选一种。员工退休时，可选择一次性领取、分期领取、转为存款等方式。最重要的是，“401K”投资收益免税，只在领取时征收个人所得税。美国推出该计划后，实现了资本市场发展和国民财富增值的良性互动。
所谓中国版的“401K”计划，说白了，就是借鉴美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款的成功经验，根据我国国情和资本市场实际，推出鼓励养老金和保险资金等长期入市的计划。
笔者认为，尽早推出中国版“401K”计划至少有两大好处：
一是有利于显著提高直接融资比例。要在“十二五”期间显著提高直接融资比例，就必须尽早推出“401K”计划，鼓励社保基金和养老基金等场外长期资金大规模入市，向股市“大输血”，通过双向扩容，以增强股市的“造血功能”，求得股市供求关系的相对平衡。
二是有助于优化投资者结构。既然每一个美国老百姓都将其养老资金交由专业机构进行投资，我们也不妨将其成功的经验“拿来”，让中国员工所在的企业向其提供几种不同的证券组合投资计划，供其任选一种，并在退休时，像美国员工那样选择适应自己所需的领取方式。果如是，股市中的小散将日渐减少，机构投资者就将成为股市的投资主体，中国资本市场会逐渐走向成熟。(刘雨田)
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