新“国八条”的出台掀起了升级版限购令风暴，房价过高、上涨过快的城市要在2月中旬前出台住房限购实施细则。需要警惕的是，限购令的挤出效应可以使得开发商、炒房人涌向那些原本房价不算太高、涨幅不算太快，但经济发展潜力较大的二三线甚至三四线城市，吹大另一个泡沫。

　　在“史上调控最严”的2010年，房地产企业却享受了一轮量价齐升的市场狂欢，严厉调控的效果并不明显，一线城市、二三线城市的房价都有较大涨幅。

　　当管理层、媒体都聚焦在一二线城市房价变化时，不少开发商已转移战线，纷纷跑到三四线城市圈地。万科2010年三季度进军清远、扬州、廊坊等城市，累计新增项目20个；招商地产（000024）同期布局漳州、佛山、厦门等城市；金地集团（600383）走沿海“价值洼地”城市路线，立足大连、宁波、烟台、珠海等。开发商避开政策风险高的大城市，向小城市扩张的趋势越演越烈，有潜力的中小城市已成为房地产企业淘金的“蓝海”。

　　在区域规划战略、产业转移和城镇化背景下，中小城市经济将会进入活跃期，而开发商转战三线四线城市，或是为了规避一二线城市的调控风险，或是为了战略转型，或是为了变相拿地融资，或者索性“晒太阳”炒地皮。

　　此外，受到一线城市的调控挤压，部分投资客转到二三线甚至四线城市，推高了当地的投资需求。在一些中小城市，不需要任何纳税或社保记录，外地户籍可以轻松买房，并且算首套房，甚至只有图纸就卖房，“炒楼花”再次盛行，“买房升值”成为中小城市居民的投资理念，中小城市开始出现跟风炒房，投资投机性购房者纷纷粉墨登场。

　　应该说，调控楼市不能简单地使用行政手段，一则是一刀切的做法，难免误伤，一则是成本较大，且漏洞不少。这在限购令上就有充分体现。如果限购、限贷、限外等调控措施没有全面铺开，投机客就可能涌向三四线城市，吹大当地楼市泡沫；如果上述政策全面铺开，对刚性需求、改善型需求的误伤面会更大。如何取舍，着实考验调控的智慧。但必须明确的是，房地产调控应避免按下葫芦又起瓢的情况。