在资本市场上，我们事先不可能知道哪个交易策略最优，也不知道哪个策略在什么时间段最优，更不知道该策略何时被另外一个更优策略取代。如果知道的话，我们其实就是构建了类似于永动机的印钞机。

　　在资本市场上，我们事先不可能知道哪个交易策略最优，也不知道哪个策略在什么时间段最优，更不知道该策略何时被另外一个更优策略取代。如果知道的话，我们其实就是构建了类似于永动机的印钞机。

　　我一直认为减税节支是我们目前迫切需要做的事情，这样才能使得市场机制重新焕发调节经济运行的能力，也才能最终战胜通胀的威胁。

　　相比稳健的货币政策，抑制通胀的最佳选择应该是恰当的财政政策，财政支出庞大是通胀的根本推动力之一。在一个政府开支庞大的经济体，市场机制会受到抑制，从而丧失调节经济的能力。

　　我认为世界上从来就没有最好的货币政策，只有不太坏的货币政策，指望依靠事先制定的最佳货币政策来实现经济发展的最优路径不太可能。

　　在资本市场上，我们事先不可能知道哪个交易策略最优，也不知道哪个策略在什么时间段最优，更不知道该策略何时被另外一个更优策略取代。如果我们知道的话，我们其实就是构建了类似于永动机的印钞机，能够利用智慧，源源不断地产生财富，而且完全合法。我崇拜科学，但是我相信无论是清华还是北大，都无法设计出这样一台机器。因此，我也很怀疑我们是否能够事先设计出一个最佳的货币政策来指导我们今后一年时间里面的货币投放进度。

　　不仅如此，我还担心稳健的货币政策如果在执行过程中体现为信贷资金的减少或者利率提升的话，就可能导致产能不能随着需求增加而相应提升，可能有在建工程被迫下马，反而不利于我们稳定物价的努力。

　　除非稳健的货币政策意味着人民币升值，那样的话既可增强人民币的实际购买力，又能够降低投机收益，从而有效地抑制通胀压力。但我从2002年开始关注人民币汇率问题，我得出这样一个结论，那就是稳定压倒一切，我国政府是不可能允许人民币快速升值的，即便这种快速升值看似对我们有利。最终的结果一定是小幅稳步的升值，而这可能对于抑制通胀这个目标是杯水车薪。因为投机对象的风险收益比并没有被打破，无论利率多高，贷款多么困难，房价可能继续上涨。

　　我建议政府应该尽快压缩自身的开支，降低居民税收负担，这样一来，我们就无需担心通胀的压力。

　　与此同时，我们应该尽快完善资本市场的各项做空机制，使得大多数资产能够在中国本土市场实现全过程全对冲的目标，并为此提供相应的流动性。无论房价涨还是跌，只要房地产是一项可以被做空的资产，市场就能够自动找到做多该项资产的合理内在利率水平并使得金融机构有能力防范房价下跌可能导致的违约风险。