| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2010年10月20日 08:50 |
作者： |
余丰慧 |
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如果说日前央行对几家大型商业银行提高了存款准备金率表明收紧市场流动性大幕正式拉开的话，那么，昨日央行果断加息则标志着央行正式向通胀宣战。
加息预示或9月份CPI再创新高
今年以来，CPI直线上升，屡创新高。CPI今年第一次超过3%的高点，是5月份创出同比增长3.1%的高位；6月份稍有回落到2.9%后，7月份CPI 同比再次创出新高，达到了3.3%；8月份又突破7月份0.2个百分点，创出新的高位3.5%，高出政府全年控制目标3%的0.5个百分点。CPI同比增长3%是国际公认的通胀警界线。
值得注意的是，在9月份经济数据即将公布之际，央行突然加息，充分说明9月份CPI可能再次创出新高，可能涨幅更大。从国内因素分析，目前的物价形势是，蔬菜价格一直居高不下，并且还有继续走高趋势。特别是近期受到海南暴雨天气影响以及韩国泡菜危机影响，新一轮蔬菜价格可能被继续推高。猪肉、牛羊肉等肉类价格走高之势势不可挡。一直比较平静的食用油价格和食糖价格终于按捺不住“寂寞”，出现了并肩上涨的局面。从国际形势看，受美国量化宽松货币政策的影响，国际大宗商品正在大幅上涨，已经开始传导到国内。未来一定时期物价继续走高已成定局，如果控制不好，恶性通胀将会不期而至。
继续宽松增长可能引发金融危机
持续负利率水平使得大多数依靠存款金融产品理财的百姓损失越来越多，使得大量流动性为了规避负利率损失，冲出信贷大笼子，冲向市场，对资产价格、农产品价格、消费品价格造成了新的冲击。如果形成恶性循环，那么，对中国经济将带来巨大影响，而且可能影响到社会稳定。目前正在上演的资本市场行情火爆、房价千呼万唤下不来以及本轮物价居高不下，其真正的凶手是流动性严重过剩，是货币行情。
内外原因都有，美国只顾本身利益，不惜推出弱势美元和开足马力印美元、撒美元，并且继续实行所谓的量化宽松货币政策，试图让国际社会为美国经济增长买单，成为美国稀释债务的对象，这是新一轮货币泛滥的根源、起源。从国内看，货币的大量投放已经给经济埋下了巨大隐患。9月份数据显示，目前我国广义货币M2余额达到69.64万亿元，引发了业内对于未来货币泛滥的担心。过去十年M2已增长450%，继续宽松增长的话可能引发通货膨胀、人民币国内大幅贬值、泡沫升腾，甚至严重的金融危机。据悉，目前我国的M2是GDP的1.8倍，而美国只有0.6倍，日本、韩国不过是1倍左右。这是通胀的总根源。
此次加息的保密工作值得肯定
应对通胀最重要的手段是货币政策，而货币政策中仅仅依靠准备金率手段还远远不够。存款准备金是央行从商业银行吸收的各项存款中冻结一定比例的资金，以约束商业银行的运用，前提是商业银行的各项存款呈现正比例增长。也就是说，存款准备金工具只能约束金融体系以内（常说的笼子以内）流动性。而现在的问题是，由于中国存款利率呈现负利率，一些资金已经从银行存款中流出，社会已经形成一股强大的游资，这部分游资是存款准备金率无能为力的。而从银行存款流出的资金正在加速，并正在冲击物价，冲击房地产、资本市场等。
面对目前的物价走势，央行果断加息是完全必要和非常及时的。值得称赞的是，从19日股市情况看，这次加息保密工作做得非常之好。
热钱加速涌入可能抵消加息效果
加息肯定对股市、楼市都将造成一定影响。加息对楼市调控将起到巨大支持和支撑作用，是楼市调控的及时雨。
当然，加息需要注意的一个问题是，加息可能导致人民币加速升值，加速升值有可能使得热钱加速流入，从而抵消加息收紧流动性的效果。因此，在各国都采取干预汇率，应对世界货币战争之时，中国应该顶住各方压力，适度控制人民币升值速度。同时，加强监测监管，遏制热钱流入。
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