| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2010年09月27日 08:31 |
作者： |
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如今的A股市场，无疑正处于长假的夹缝中。
今年，中秋刚过，国庆长假又将在4个交易日后接踵而至。面对政策面的诸多不确定性，以及受到表现活跃且复杂的外围市场影响，接下来的几天，我们究竟应该如何操作？
持股过国庆节，还是持币过节？对于A股市场投资者而言，向来都是一个头痛的问题。
近期受政策面因素困扰
7月~9月市场政策面处于一个相对的真空期，因此本轮反弹行情并非由政策主导，而是阶段性流动性过剩所致。然而，随着9月末市场陷入调整，场内资金对未来政策面的担忧也越来越多。
首先，是对房地产市场出台调控政策的预期越来越明朗。尽管决策层仍未有“二次调控”的新政出台，但是舆论却始终保持高压状态，时时释放从紧调控不变的信号。如9月15日《人民日报》发表题为《楼市调控，已到关键时期》的报道，说国内楼市调整正在进入第二阶段，只有回调价格，才能释放需求；9月17日，新华社发表题为《楼市调控对经济影响再思考》评论，提出调控“态度应该更鲜明些、立场更坚定些”。
其次，便是市场对加息的预期也越来越强。自从统计局公布8月CPI增幅后，市场对加息的预期越来越明显。也有业内专家称，低利率是导致房地产泡沫的原因，因此非对称加息正当时。
不论是地产调控政策，还是加息，但凡在国庆长假期间出台政策，显然都会对节后市场产生重要影响。因此，政策面的不确定性，正是近期市场不断调整，资金交易清淡的主要原因。
外围走强 利好A股节前行情
就短线而言，近期外围市场极为活跃，或许这些因素将对节后行情产生关键的影响。
道琼斯指数于上周五大涨近200点，创下5个月来的反弹新高，这无疑会对今日的大盘产生极为正面的影响。
同时，人民币升值的步伐不断加快，上周末首次突破6.7元大关，更是已经连续八个交易日创出新高。尽管从宏观层面来看，人民币的快速升值对我国出口将形成较大的打击，从而对宏观经济形成向下的拉动。然而，这却为海外热钱流入A股市场带来利好。
同时，人民币升值，对航空板块受益最大，对金融地产的利好也无法否认。金融股的估值目前处在历史低位，是目前股市最低估板块。人民币升值有可能成为一个契机，成为催化剂，推动金融地产上涨，推动股市走出一波大行情。
持币较稳妥 节后首日很关键
回顾A股近十年来长假期间的涨跌可以发现，长假前期调整概率偏大，而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。从2000年到2009年，国庆节前的一周有5年为下跌，而5个上涨的年份中，除了2008年涨幅达到10%外，其余年份也都处于窄幅震荡趋势。
就节后市场而言，节后首个交易日的表现，则往往能预示着整个10月的趋势。过去10年中，只有2003年和2004年两年出现例外。不过，此次国庆长假后的首个交易日为10月8日（星期五），这一天后，又将迎来两天的双休日，这一天很容易被投资者忽视。因此，10月8日这一天，投资者有必要提前从中长假状态中调整过来，迅速进入交易状态。
从操作上来看，如果选择持币过节，那么无疑将是一种比较稳妥的操作方式。由于近期基本面的不确定因素影响，目前这种调整格局能否彻底改变，还有赖于政策面的明朗。投资者都有必要密切关注节日期间政策面的变化。
对选择持股过节的投资者，可考虑适当参与受益于人民币升值的板块，一旦节日期间人民币继续保持升值态势，那么这种刺激效应将会集中反映到节后首日的走势中。密切关注节日期间外围市场的变化，并在节后首日随机应变，采取短线交易的方式较为稳妥。
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