| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年06月21日 12:15 |
作者： |
赵洁 |
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中国正在为片面追求经济增长付出代价。如果处理不好，经济极有可能“补跌”。实践证明，以货币推升的经济不会具备持续增长的动力。新的产业和经济增长点也许容易寻到，难的是让经济具有自我调整能力和增长的原动力。人民币汇率改革的核心不是升值或贬值，而是让人民币恢复弹性，体现市场意志。亚洲金融危机时期东南亚国家在汇率问题上的教训不可不察。
也有可能的是，中国发生与欧美相同的情况：由于实体经济投资缺乏吸引力，大量资金从房地产、股市和农产品市场撤出，货币回流到银行系统。银行也加强风险控制，再次出现“惜贷”景象，企业融资困难，则中国经济陷入通缩的可能性也不是没有。一旦预期发生变化，市场主体会选择持币观望，人民币流通速度将会大幅下降，通缩预期自我实现。
现在看来，通胀威胁事小，通缩威胁事大。如果处理不好或判断失误，则经济有陷入万劫不复境地之可能。因此，此次中央强调，结构调整意义非凡。
基本面如此，当务之急是要警惕发生外部冲击的导火索。欧元走弱，美元走强，全球资金大有回流美国市场之势。以往经验告诉我们，美国加息周期往往引发国际资本回流，致使一些发展中国家金融市场动荡。然至今，未见发展中国家出现问题。这一情况与常识不符。据说现在已有一些国际金融机构虎视眈眈地想要做空中国，对此不可不防。
中期看，美元强势或是中国经济之巨大压力。美国加息延后并不妨碍资本回流，原因在于美元的强势。如果美元指数站稳90之整数关口并维持在此之上，则意味着世界局势大反转。届时，大宗商品价格承受重压，产油国一片哀歌，资源为王的理念要让位于现金为王的理念；股市、楼市萧条，国债市场火爆；美国金融市场再次繁荣，或能催生出新的产业和经济增长点；矿产、资源和制造业主导的经济模式让位于基于知识和技术的新经济模式，新的商业模式应运而生，制造业国家将承受重压。这些场景对中国而言，是福，还是祸？或许这要看你如何去看待。
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