| 来源： |
卓越理财 |
发布时间： |
2010年03月23日 10:33 |
作者： |
皮海洲 |
| |
股市辞别牛年，迎来虎首，投资人应该在虎年里注意些什么？
虎年股市虎虎生机，这是投资者共同的心愿。但虎年股市更要提防羊入虎口，这是作为弱势群体的中小投资者在虎年里必须提防的事情。置身虎年股市，投资者务必要严加防范老虎伤人。
虽然说融资（包括再融资）功能是股市的基本功能之一，不过，在中国股市里，融资功能显然被无限放大，上升为中国股市最重要的功能甚至是唯一功能，为企业融资服务成了中国股市的最大使命。中国股市的融资制度充分利用中国股市不成熟的特点，大搞高价融资以及低门槛再融资，从而使得融资、再融资猛如虎，并长期困扰中国股市的健康发展。
尤其是去年的新股发行制度改革，确立了新股发行市场化定价的原则，使得新股发行市盈率越发越高，股市沦为圈钱工具。虽然进入2010年后，管理层提出要继续深化发行制度改革，并且召开"新股发行体制与改革研讨会"，就新股发行制度改革问计各方。但在中国股市为融资服务的大背景下，新股发行要打破高价发行的怪圈，基本上是不可能的事情。新股高价发行、以及低门槛的再融资仍将在虎年股市里延续。而且，在市场化发行的名义下，新股发行仍然还会保持快速的节奏。一边是新股高价发行，一边是新股上市破发，股市风险也将因此而急剧增加。
在为国内企业融资服务的同时，虎年股市很有可能迎来外企上市。虽然目前中国股市并不具备推出国际板的条件，推出国际板也没有任何的必要性与迫切性。对于推出国际板，目前市场上反对的声音不绝于耳，但上海方面推出国际板的决心毫不动摇。上交所将国际板建设列为了2010年的重要工作，上海市政府方面也多次表态将在今年推出国际板，因此，国际板于今年在沪市推出的可能性甚大。
一旦推出国际板，这对中国股市乃至中国社会都将构成重大利空。国外企业不仅因此来华大肆圈钱，而且由于国外市场新股发行市盈率低，而A股市场发行市盈率高，如此一来，国外企业A股发行的结果，必将导致国民资产的大量流失。
目前的证券交易印花税实行的是单边征收1‰的政策，这一政策是从2008年9月19日开始实行的。这一政策基本上与国际股市接轨，受到投资者的认同。但自去年12月初《瞭望》刊发《注重提高经济发展的协调性》一文，提出"提高印花税以遏制股价泡沫形成"的建议以来，恢复印花税双边征收的传闻就常常困扰股市的平稳运行，成为股市不稳定的重要因素。一旦虎年股市真的恢复印花税双边征收，"5.30"悲剧必将在股市重演，给投资者以沉重一击。
（皮海洲职业投资者，独立财经撰稿人）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
