| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年10月22日 08:33 |
作者： |
徐以升 |
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徐以升
在中行今年初开启的战略大转型中，国内业务领域的迅猛扩张只是一个方面，与之相对应的，则是中行境外业务的收缩。
未来三五年，正值中国企业“走出去”和人民币国际化的大浪潮中，而金融危机下发达国家银行业也处于战略收缩期，这或许正是中国银行业走出去的最佳机会。
一贯以全球业务见长的中国银行，会不会因为这一轮三五年的战略大转型，失去其境外业务在国内银行业中的老大地位？
中行今年初启动向内战略大转型，是因为董事会认为，中行内外资产结构不合理。中行一直是我国境外业务最大的银行。去年年底，中行生息资产结构中境内人民币业务约占65%，境外业务约占35%，其中境内外币业务占17%，境外业务占比18%。
今年5月，中行原副行长朱民在一次演讲中，对中行“外部收缩、内部扩张”的战略给出了解释――“危机洗礼让我们意识到，不应过度鼓励银行境外投资。国际黄金投资期已经一去不复返，50%的高回报收益不可重复；更重要的是，中国银行业资金应在国内流通，服务于4万亿元经济刺激计划，实现中国资金内外畅通流动，而不是盲目‘出海’。”
经过今年以来国内信贷业务的大扩张，到今年年中，中行人民币资产占比已经提高了8个百分点，到73%。但中行确定的战略大转型至少是三五年时间，市场预期，中行人民币业务占比将继续提升至约75%，外币业务占比继续降低至约20%。问题在于，如何收缩以及收缩将给中行带来什么？
中国银行业境外业务扩张一般有三种方向，一是金融市场的境外投资，比如投资美国等国债券市场、房地产金融市场、股票市场等；二是对境外金融机构的股权并购，比如民生银行并购美联银行股权，工行并购南非标准银行股权等；三是在境外设立分支机构，主要开展针对企业客户的对公业务以及部分个人业务。
可以说，中行此次执行的境外收缩，主要收缩的是境内外币业务。观察中行2009年的其他境外动作，可以基本概括为，前述的第一种方向收缩，第二种方向持平，第三种方向扩张。
在第一种方向上，截至今年6月底，中行外币证券投资余额折合780亿美元，较上年末减少120亿美元，降幅13%。从2008年下半年至今的一年，中行一直在持续减持境外投资规模。
在第二种方向上，2009年中行先是取消了收购法国洛希尔银行20%股权的要约。
在第三种方向上，继2008年新设了8家境外分支机构以后，2009年中行印尼双芒果支行、马来西亚麻坡分行和巴西子行等相继开业。
在第一种方向上，不仅是中行，包括工行、建行等很多银行都在收缩其境外金融投资的规模，只是中行的投资规模更大一些，这类投资的收缩和扩张相对容易。但在第二种和第三种的方向上，对比工行等同业，显然中行的收缩，给了其他银行超越中行的机会。
实际上，自2005年左右这一轮国有银行改革上市以来，伴随着人民币升值、人民币国际化、企业“走出去”、对外FDI大幅增长，国内银行业第一和第二梯队的国有控股银行和全国性股份制银行，很多都将国际化的境外业务扩张作为银行战略方向之一。
比如工行，显然工行在第二种方向上要比中行激进得多。工行的目标是做全球性的大银行，境外收购不是财务性收购，而是寻求控股权的战略性收购。更多注重战略性并购的工行，在全球市场的扩张上比中行走得更快。
此外，建行、交行近两年的境外扩张步子迈得也非常大，股份制银行中的招行、民生、中信等银行都在大肆扩张。
中行传统的一家独大的境外业务优势，将因为更多银行的竞争而相对低位下降。在这种大背景下，中行启动的“外部收缩、内部扩张”大战略，将更加剧这种形势。
几乎每一家寻求境外扩张的中资银行都将香港作为第一站。虽然中银香港占有传统优势，但更多银行的参与将使得中资银行在香港市场出现混战局面。
而东南亚和欧美发达市场，过去中资银行境外机构的业务扩张并不激烈，大多是清算、代理等业务。在中国企业“走出去”和人民币国际化的背景下，中资银行在这些市场发展的起跑线差距并不大，尤其是采取并购还是设立分行、子行的方略，更将直接影响到市场开拓。
中行向内大转型战略，在执行三五年之后，中资银行境外业务排名会出现怎样的变动？由于中银香港和传统优势，或许中行还将继续领跑，但还将领先多少？
（作者系本报评论部主任）
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