| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月31日 08:57 |
作者： |
何志成 |
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何志成
中国经济有一个“一放就乱、一收就死”的怪圈，中国银行业往往是这个怪圈的始作俑者，同时也因为坏账而成为最大的受害者。
具体到当下，虽然我们听到，中央高层对上半年的宏观经济保持谨慎，指出经济仅仅是刚刚企稳，非常脆弱，未来是非常不确定的。但具体到各路宏观管理部门，收缩的决心则很大。这让银行手足无措。
必须承认，上半年我们的宏观经济政策是过于宽松了，货币政策也远远地脱离了“适度宽松”。对此，目前经济学家和高层已有定论，必须调整。但应该仅仅是微调，不能大动干戈。从最近的情形看，有点全面紧缩的寒意了。单说银行信贷，已经确有踩急刹车的迹象。
从笔者了解的情况看，在二季度拼命争先，表现“勇猛”的许多股份制商业银行，在七八月份纷纷哑火。7月，民生、华夏、中信、光大等银行均出现当月新增贷款负增长，这种趋势在8月还在继续。虽然我们知道，这些股份制银行由于存贷比超过“红线”，核心资本金严重不足已经被银监会“警告”，但国有大型商业银行最近也接到银监会窗口指导意见，禁止在月末突击放款，否则重罚。
市场原来预期，8月份银行业贷款很可能增长4000亿～5000亿元，乐观的预期有达到6000亿元。但是，由于本月前27天各家银行非常谨慎，放款已经大幅度地减少，现在突然接到“紧箍咒”，大行的贷款在8月能够维持正常的可能性已经不大了。
某银行浙江分行的领导告诉我，该行从7月份开始已经出现新增贷款环比的负增长，本月回落依旧，本来准备月末增上去，但突然接到通知，不敢放了。与大型国有商业银行相比，许多股份制商业银行已经没有了贷款额度，8月贷款都是萎缩的。
贷款突然降速，首先影响的当然是股市，反应最快的也是股市，8月份的大跌以及反弹的夭折就是市场预期的表现。更重要的是，贷款突然降速肯定会影响实体经济的复苏，很多刚开工的项目又将嗷嗷待哺，想上的项目又要摇摆不定。而这会影响整体经济的“保增长”。
根据笔者测算，要保证基本的流动性，保证实体经济复苏持续，下半年贷款应该最少投放2.7万亿元，也就是说，每个月要达到4000亿左右。
银行业的流动性是靠乘数效应“变”出来的，贷款多，存款就多。现在贷款突然少了，存款将迅速下降，到时候让中小银行放款，其自身的流动性已经岌岌可危，哪有剩余的存贷比可以发放新贷款――收都来不及。
要知道，上半年我们放了7.37万亿元贷款，好像是很多了，但实体经济并没有领情，GDP还没有见到8%――最好的月份是7.9%。此时突然踩急刹车，新增贷款连每月或3000亿元都不能保证，企业和市场很可能一下子不知所措。
市场是不确定的，但政策却不能老是不确定；调整是必需的，否则会有大麻烦，但调整必须是稳健的，不能踩急刹车。今年余下的四个月尤其要防范“一收就死”。（作者系农业银行大客户部高级经济师）
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