| 来源： |
新京报 |
发布时间： |
2008年03月26日 11:26 |
作者： |
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就在上周末西方传统的复活节前，财经评论家还在质疑摩根大通对贝尔斯登的并购是否能够成功，美国经济的上空笼罩着低迷和悲观的气氛。
然而到了3月24日，仿佛一切都变了：美国2月份成屋销售上升了2.9%，为7个月来首次上涨；贝尔斯登公司在纽约联邦储备银行的支持下，不但有望完成与摩根大通的换股合并，且摩根大通方面还主动将原来的每股收购价，由2美元提至10美元。在此刺激下，复活节后美股首个交易日走势强劲：道指上升187.32点，涨幅达1.52%，纳斯达克指数的涨幅更高达3.04%，贝尔斯登股价最高至12.02美元，摩根大通也涨了2.5%。
冬季的各种财务数据往往比较好看，因此市场对经济是否就此回暖意见不一，但不可否认的是，次贷风暴引起的恐慌戏剧性地显著收敛，而美国经济也出现了久违的曙光。
此番美国经济不景气的深刻根源是次贷危机令一向以高负债、高消费为特点和动力的 “信用型”经济因信用危机而产生断裂，从而导致消费欲望下降、购买力降低，并进而产生连锁反应，直接或间接影响从进出口直到能源、原材料市场价格等一系列经济要素。
然而房地产指数“意外”的好消息却足以让所有人都为之一振。房地产业是次贷多米诺骨牌的起点；如今房地产市场萌发暖意，而在美联储等机构的呵护扶持下，金融机构和投资者也开始逐渐扭转其望金融股、房地产股而生畏的恐惧心理。摩根大通敢于持股贝尔斯登，投资者敢于将金融、房地产股票价格从低谷拉起，都说明机构和投资者已开始初步树立起对投资、企业盈利和经济的信心。这通常都会释放出明显的信号：美国人又可以开始放心信贷、放心消费了，而这将成为经济复苏的良好助力。
此次戏剧性的拐点出现一方面应归功于美联储等机构一系列强有力的调控措施，另一方面，正如经济学家Lawrence Yun的分析，次贷导致各大银行纷纷提高房贷标准，以此将信用等级低的买家驱逐离场，从而无形中挤压了泡沫，净化了市场，也降低了风险。
无独有偶，本周一，排名世界第六的奢侈品供应商Tiffany&Co.(TIF)股价上涨了10.5%，原因是去年四季度，其每股收益上升19%，公司收入则增长9.5%，因此该公司上调了今年的每股收益目标。这无疑也释放出一个明显的信号：美国人开始重新敢于消费了，而这对于消费主导、信贷经济特色鲜明的美国而言，不啻是最好的消息。也从另一角度证明了，房地产指数的上升，股市近来的渐趋回暖，并非简单的孤立、偶然事件，而是体现了美国投资者、消费者信心的恢复。
□白用夏（上海 资深评论人）
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