常言道“钱能解决的事都不算事”，但是当前的全球经济已经不是撒点钱想增长就能增长的。在7月23－24日于成都召开的2016年第三次G20财长和央行行长会议上，全球经济增长即为讨论焦点，在货币政策边际效用下降的背景下，实施更多增长友好型的财政政策也在各国财长间达成共识。 
货币政策颓势显而易见 
　　从上一轮经济危机至今近十年来看，货币政策在各国提振经济使用中最为频繁。从美国的三轮QE，到欧洲央行和日本安倍经济学的负利率，再到中国近年来不断降息和信贷数据高速增长。不过，2015年后全球央行的货币宽松马力均有所减弱，这并非因为各国经济已完全复苏，而是长期过度承压的货币政策已近“黔驴技穷”。 
　　现如今，稳增长不能过度依赖货币政策已经渐成共识。日前全国人大财经委副主任委员吴晓灵即公开表态，不能指望央行用更加宽松货币政策支持经济发展;权威人士在接受《人民日报》专访时亦指出，在利用货币扩张刺激经济增长边际效应持续递减的情况下，要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。 
　　7月21日，欧洲央行召开自英国公投脱欧后的第一次货币政策会议。结果，欧洲央行选择按兵不动，维持三大主要利率、QE购债规模（每月800亿欧元）不变，这与英国央行的表态如出一辙。此前，全球央行在英国公投脱欧后纷纷表示出扩大货币宽松的意图，眼下却纷纷选择观望。 
　　就我国而言，货币政策的边际效应正逐步下降已经成为业内人士的共识。今年6月末，M2和M1同比增速分别为11.8%和24.6%，M2和M1的增速差出现扩大趋势。中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，“从M1和M2的货币剪刀差趋势看，中国企业已经出现‘流动性陷阱’现象。”他指出，本轮经济下行本质上是有效需求不足、供给结构失衡两大问题叠加所致，货币政策有效而有限。 
从财政政策发力更合适 
　　2016年第三次二十国集团（G20）财长和央行行长会议7月23日、24日在成都举行，如何应对上述症结成为重要议题。24日公布的G20公报重申，要用尽一切工具，结合货币、财政和结构性改革政策，以实现强劲、可持续、平衡和包容性增长的目标。 
　　财政部部长楼继伟24日表示，货币政策的边际效益在下降，要实施更多增长友好型的财政政策，有财政空间的国家要加大财政支出力度。发达经济体要继续提高劳动力市场弹性，促进投资和生产率增长;新兴经济体应增强经济韧性，放松管制，促进竞争，推进金融部门改革。 
　　专家指出，本轮经济下行压力的本质是有效需求不足、供给结构失衡两大问题的叠加，因此应更重视财政与货币政策的协调。例如，实施积极的财政政策，包括降低企业成本、扩大社会需求、改变供需两弱局面，并可适当提高财政赤字率。 
　　无独有偶，中国央行货币政策委员会委员、清华大学中国财政税收研究所所长、经济管理学院副院长白重恩日前也表示，中国决策者在货币政策方面已经做了很多工作，现在从财政政策发力更为合适。 
财政政策精准发力将更积极 
　　国家发改委副秘书长兼投资司司长许昆林日前表示，2016年上半年投资速度同比名义增长了9%，回落到个位数增长，也是十来年第一次。许昆林介绍，要千方百计的充分调动民间投资的积极性，全面激发制造业投资活力，大力推进供给侧结构性改革，实施积极的财政政策，适度扩大总需求，加大补短板力度。 
　　在中国社科院财经战略研究院副研究员蒋震看来，下半年财政政策的发力点，一是营改增之后，减税效果的逐步显现，二是继续增加财政赤字，强化对保民生、稳增长、推进供给侧结构性改革的作用。 
　　NAES宏观经济形势季度分析会（2016年2季度）课题组主题报告建议，财政政策方面，应更好地体现结构性政策的作用。具体包括：扩大赤字规模，进一步提高财政赤字率；优化财政支出结构，重点支持民生、创新、绿色发展等领域；分类处理地方投融资平台和地方债务置换等。 
　　根据财政部建立的全国PPP综合信息平台统计，截至2016年6月30日，财政部两批示范项目232个，总投资额8025.4亿元，落地率达48.4%。从全国情况来看，6月末全部入库项目9285个，总投资额10.6万亿元，落地率为23.8%。 
　　据了解，近期，山东、内蒙古、云南等多地已经就第三批PPP示范项目展开密集部署，省级PPP示范项目也在同期加速推进。随着8月第三批PPP示范项目出台，预计PPP项目落地将进一步加快，下半年有望迎来落地高峰。