全景网7日15日讯 国家统计局今日公布上半年经济数据，初步核算今年上半年GDP同比增长6.7％，其中二季度增长6.7％，与一季度持平，略好于预期，环比增长1.8%，较一季度的1.1%明显改善。专家预计下半年存款准备金率可能适度小幅下调1-2次，三季度中国GDP增速6.7%。还有机构分析师认为认为股市铁底已现，经济平稳助力A股步入慢悠悠的牛市。
6月财政收入15634亿同比增长1.7% 证券印花税降49.9%
==数据点评==
【瑞穗证券沈建光：影响经济运行的不确定因素仍然存在】
瑞穗证券首席经济学家沈建光表示，影响经济运行的不确定因素仍然存在：一是三期叠加的新常态阶段，经济运行风险增加。如去产能不可避免地对短期增长造成冲击，国企债务违约现象出现也加大了金融风险等。二是宏观政策不确定性增加。如一季度货币政策曾相当宽松，短期内带动经济指标向好，但出于对早前政策的担忧，宽松政策持续时间缩短。三是海外经济不确定性加大，如美联储加息与英国退欧等事件都一度引发金融市场动荡。
他认为，下半年，房地产投资的牵引作用预计相对减少，基础设施投资增速将成为支持增长的主要动力。下半年结构性改革的重心是去产能。
民生宏观朱振鑫、张德礼称，将政府加杠杆进行到底。企业去杠杆，政府加杠杆，总投资增速稳中趋降。产能过剩、利润下滑、资金向公共部门聚集避险导致民间投资加速下滑。经济L型需要政府加杠杆托底。5月以来集中打击“走老路”，对基建和加杠杆并不友好。随着下半年地产降温，居民加杠杆放缓，企业去产能加速，经济将更依赖基建和政府加杠杆。特别国债、政策性银行专项债、推广PPP等都是可能的政策选项。
姜超认为，2季度经济高开低走，三大需求均走弱，投资中制造业投资和民间投资受产能过剩和前期盈利低迷影响首现负增长，地产需求见顶回落预示地产投资难有起色，仅靠基建勉力支撑。工业生产虽短期企稳，但受需求走弱影响，3季度经济下行压力仍大，考验央行稳健货币政策决心。
申万宏源李慧勇认为，三个方面显示经济动能仍然不足。首先民间投资仍然不足，房地产投资见高回落；其次是尽管名义利率已降至新低，但由于通缩，使得实际利率处于高位，抑制企业投资和居民消费的积极性；三是外需情况来讲，要想有实质好转难上加难，经济不振，黑天鹅事件不断，贸易制裁有加重趋势。
本月和二季度数据显示，生产走平，需求收缩，呈供应强、需求弱的局面，预示经济重回下行通道。其中，地产、制造业、民间投资回落是主要拖累因素，仅靠财政支出推动的基建独木支撑。货币政策已4个多月没有再降息降准，经济通胀回落，货币政策再度宽松的预期正逐步升温。维持经济短期W型中期L型、通胀见顶回落、看多黄金国债、股市L型区间震荡结构性机会的判断。
汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌15日在微博表示，二季度GDP同比6.7%，与一季度持平。环比加快至1.8%（1Q1.2%）。三次产业中，二产同比增速较一季度加快，规模以上工业增加值6%，较一季度加快0.5个百分点。三产增速相对平稳。前瞻地看，外围市场不确定性仍在，经济下行压力持续。财政货币政策稳需求宜在上半年基础上继续发力以策下半年经济底部趋稳。
上半年财政支出同比15%，社融较去年同期高9500亿，流动性相对充裕。但固定资产投资增速却从一季度的10.7%放缓至二季度的8.1%，归因于民间投资萎缩（6月单月已零增长）、制造业投资收缩、房地产投资回落。基建投资仍一枝独秀，从一季度的18.1%加快至二季度的20.8%，仍是下半年经济能否企稳的关键所在。
==经济预测==
【德国商业银行：中国GDP数据预示下半年人民币贬值步伐将放缓】
德国商业银行高级经济学家周浩表示，第二季度人民币兑美元贬值3%没有对经济增长产生多少积极影响，中国下半年的政策重点可能转向采取更多财政措施来提振国内需求，贬值步伐会比上半年更缓慢，政府几乎没有让人民币大幅贬值的动机。房价上涨可能也会限制下半年进一步积极放松货币政策的空间。激进的宽松政策可能也会给人民币造成更大下行压力，加大资金外流压力。
【李慧勇：中国经济短期增长无忧，预计三季度中国GDP增速6.7%】
申万宏源宏观首席分析师李慧勇认为，全球进入黑天鹅频发的时代。黑天鹅出现的核心原因是经济增长不振，这使得过去高增长掩盖下的矛盾显现。流动性泛滥叠加实体经济不振，以及不断出现的黑天鹅事件，使得经济及资本市场的波动率加大。
此外，与其他经济体相比，中国的特殊性体现在：制造业产能过剩严重；工业企业利润增速处于历史低位；大量资产形成银行坏账，仍待消化；汇率市场化叠加经济调整期，汇率重估和资本流出压力被放大。
李慧勇指出，尽管困难重重，中国经济增长问题不大。房地产销售及政府基建投资发力，预计三季度GDP增速6.7%。
【瑞银：三季度GDP同比增速将放缓至6.6%】
瑞银预计，随着此前政策宽松的效用递减、房地产活动回归正常化、民间投资持续乏力、全球宏观环境不确定性持续，三季度GDP同比增速将放缓至6.6%、四季度进一步降至6.5%，全年GDP增长6.6%。
交通银行首席经济学家连平表示，经济运行虽短期走稳，但下行压力不容忽视。预计下半年财政政策将继续发力。货币政策方面，由于考虑到目前基准利率已达历史最低，货币市场利率保持在较低水平，企业融资成本已有明显下降、且融资成本高在很大程度上与中介机构收费高有关；局部资产价格上涨过快，食品价格仍有上涨可能。另外，美联储年内仍有加息的可能，人民币可能承受新的较大的贬值压力。预计下半年基准利率调整仍较为谨慎，不会轻易使用。主要为对冲外汇占款减少，预计下半年存款准备金率可能适度小幅下调1-2次，每次50个基点。
==A股影响==
九州证券邓海清认为，随着供给侧改革大幕拉开，微观企业利润改善，中国下半年经济继续走稳依然是大概率事件，认为股市铁底已现。
邓海清表示，上半年经济数据好于市场预期，中国经济见底走稳信号明确，经济“L型”从上半场进入下半场拐点已现。维持下半年四大交易策略“大宗政策牛市，股市铁底已现、黄金是大坑、债市防陷阱”。
中航证券首席经济学家许维鸿认为，上半年经济数据符合预期，A股市场期待深化改革主题。
许维鸿建议，下半年适当调整至改革题材：在保持对军民融合、一带一路题材的跟踪下，继续挖掘水务、环保等PPP领域行业龙头，跟踪国企改革题材，特别是央企“强体瘦身”的资产重组题材。
许维鸿表示，展望下半年宏观经济和预期数据，股票牛市更期待一个“基本平稳、略微下行”的宏观经济总体表现，但是继续保持强劲的居民收入和消费增速，总出口和民间投资数据的触底反弹应为大概率事件。
英大证券首席经济学家李大霄表示，中国二季度GDP增长6.7%，好于预期，经济平稳助力A股步入慢悠悠的牛市。