离岸人民币端午节期间遭遇突袭贬值

　　端午节期间，受到美元指数急速飙升以及英镑脱欧公投等风险事件影响，离岸人民币兑美元汇率大幅贬值近200个基点，跌幅超过0.29%，报6.6036，创4个月来最低位。比之上周三在岸人民币即期汇率6.5624的收盘价，两岸价差再度扩大至400点。

　　由此，央行周一下调人民币中间价212个基点至6.5805；在岸人民币周一大幅补跌逾200个基点。截至昨日下午6点左右报6.5853；离岸人民币则小幅微升，昨日下午6点左右报6.5995，两岸汇差快速缩至不足两百点。

　　6月伊始人民币“上蹿下跳”

　　经过5月份的整体贬值后，6月份人民币走势开启“上蹿下跳”，先是中间价连续上调，人民币汇率略有回升，不料在端午节期间离岸人民币遭遇突袭。“端午节期间离岸人民币大跌，和美元大涨的走势相呼应，并不意外。”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮向记者表示。

　　联讯证券研究总监付立春接受记者采访时指出，美元指数在端午节期间出现了一个反弹，目前为止已经到了94.56的水平，离岸人民币兑美元随之突破过6.6关口，两岸汇差又被拉到了较大水平。周一在岸中间价和市场价的调整是要拉平离在岸市场的汇率差，缩小套利空间。

　　与此同时，6月23日英镑退欧担忧升温刺激全球避险情绪急剧升温，资金从股市转向债市和黄金等避险资产。FXTM富拓中国市场分析师钟越指出，英国、德国和日本国债收益率纷纷创出历史新低，甚至日本国债出现负值，金价突破1280美元创出三周新高，可见投资者对现在的全球局势仍然是恐慌。目前市场悬而未决的仍然是美联储加息时间表，英国是否会退欧以及美国大选的事件发展。

　　新一波避险情绪升温

　　国内方面，海关总署上周发布的5月中国出口数据令人失望，加剧了投资者对资本外流的担忧。国家统计局周一公布5月宏观数据工业产出和消费相对平稳，但投资数据令人大跌眼镜，增长9.6%较前值断崖式下滑0.9个百分点并创16年新低，刘东亮预计二季度GDP增速明显低于一季度，向潜在增长率回归，这将拉低均衡目标利率，有利于营造宽货币环境，货币政策在继续保持总体稳定基调的同时，降准概率正在逐步上升。

　　也就是说，为了保持经济稳定增长，央行可能收紧汇率的灵活性。钟越表示，近期市场也开始炒作全球经济增长放缓担忧。这种方式与年初似乎如出一辙，起因是中国数据好坏不一，全球经济增长一直处于乏力状态，尤其是中国经济放缓已是旧闻。与其说全球经济放缓导致资金撤离风险资产，倒不如说投机者借此炒作，点燃新一波避险情绪，不过当前最重要的主导因素依然是英国退欧。

　　国际货币基金组织和经济合作与发展组织近日相继发表研究报告认为，今年全球金融稳定所面临的风险较大，特别是新兴市场国家很容易受到汇率大幅波动的冲击，资本流入的急剧减少会迫使国内需求迅速收缩，净资本外流增加很可能导致这些经济体的货币进一步贬值，最终引发负面资产负债表效应。针对中国，一些机构担心，美元升值和大宗商品出口国的汇率贬值会对中国的实际有效汇率构成压力。若6月英国公投决定退出欧盟，可能将导致英镑大幅贬值，其汇率波动可能波及人民币市场，伦敦人民币离岸市场的发展也会受到一定程度影响。

　　贬值压力仍然较大

　　本周美联储、日央行都将公布利率决议，以及MSCI公布是否纳入A股的决定也可能加大人民币的波动。业内指出，即使6月加息的可能性不大，但对7月加息的暗示可能推动美元走高，扩大人民币的波动率。

　　易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏指出，尽管本周美联储可能不会加息，但本周美国将公布有“恐怖数据”之称的零售销售、新屋开工、营建许可以及通胀率等一系列数据，预计会对7月是否加息提供线索。6月的非农就业数据将在7月初才会公布。对美联储上次会议以来美国公布的重要数据分析显示，70%的数据达到或好于路透调查中分析师的预期，这暗示经济大体表现良好。

　　付立春表示，在美国加息、美元升值预期的情况下的话，人民币对美元仍然是面临比较大的贬值压力，预计短期在岸人民币汇率将突破6.6，可能中期看到6.8。