2月16日，人民银行、国家发改委、工信部等八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》的发布实施，旨在进一步增强金融服务能力，突破工业转型发展面临的融资难、融资贵瓶颈，加大金融对工业供给侧结构性改革和工业稳增长、调结构、增效益的支持力度，推动工业去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板、加快工业转型升级。
    《意见》对于工业领域乃至实体经济而言，都是一次信贷机构的大调整和大部署。同时也意味着，中国货币政策已经随着以去产能、去库存为核心的供给侧改革发生重大改变。
    《意见》从六个方面提出一系列政策措施。这六个方面包括加强货币信贷政策支持、加大资本市场和保险市场对工业企业的支持力度、推动工业企业融资机制创新、促进工业企业兼并重组、支持工业企业加快“走出去”、加强风险防范和协调配合。
    中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，目前，金融是经济的重要组成部分，也是经济活动的核心部分。从现在大的工业、产业层面上来讲，金融是支撑它们正常运行、创新发展以及转型升级的重要力量。
    融资是企业绕不开的途径，此次《意见》谈到了多种多样的融资途径，最大的亮点是强调了与应收账款相关的融资方式，有应收账款证券化、应收账款质押转让、应收账款交易机制等。
    一方面，从工业企业的数据来看，应收账款占总资产的比例不断上升，有向“三角债”发展的可能；另一方面，企业盈利疲弱，也需要新的途径来融资。通过应收账款来融资，可以改善企业应收账款困境，也给企业提供了新方式来融资，活化企业资产，改善企业现金流。
    中国当前杠杆率过高，在供给侧改革下，大家的一个担心是信用风险。《意见》中明确强调“坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线”，也意味着可能有零星、局部的信用风险暴露，但对系统性信用风险不必过度担心。从《意见》全篇的表述来看，更多是在融资途径上给工业做加法。
    在加强货币信贷政策支持方面，《意见》提出四项政策措施。一是着力加强金融对工业供给侧结构性改革的支持；二是落实差别化工业信贷政策；三是加快工业信贷产品创新；四是改进工业信贷管理制度。
    《意见》指出，引导银行业加大对战略性新兴产业、传统产业技术改造和转型升级等的支持力度。新兴产业中要加大中长期贷款投入，加大对高新技术企业、重大技术装备、工业强基工程等领域的支持力度。
    国企改革是供给侧改革的一部分，去产能也是国企改革中面对的“大考”，处置“僵尸企业”又是国企改革中难啃的“骨头”。但是“僵尸企业”和优质企业的度如何把握，还需要看未来的具体监管标准。
    呆坏账核销和处置是此轮去产能的关键点和敏感点。如果没有明确清晰的界定和处置标准，将会在很大程度上影响政策操作。
    传统产业中，有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持，“僵尸企业”、环保安全不达标企业坚决退出。这实质上是避免了“一刀切”政策，对传统产业中的优质企业依然可以保持信贷投放，这是很多地方性金融机构的业务来源，也将提高部分信贷的风险偏好。
    但要完成这次供给侧改革，对落后产能的彻底淘汰，对 “僵尸企业”的清理必须完成，只有这样才能彻底将大量的人力和物资资源、信贷和金融资源解放出来，工业结构的转型升级方能见到成效。
    因此，《意见》明确各银行要准备出手各种呆坏账的核销和处置，但同时又要注意处置的风险，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。