自2013年以来，中国出现了经济增长和通货膨胀双双下滑的趋势。2015年全年经济增速破“7”，反映经济整体价格水平的GDP　平减指数也屡次录得负值，通缩风险不断攀升。1月制造业PMI指数也印证了增长和价格仍然承压。诚然，增长不断下台阶，其中供给侧因素有部分影响，导致潜在增长率水平有所降低。但相对这些缓慢、渐进的变化来说，总需求下降的幅度更大，从而经济运行在潜在增长率之下，产出负缺口长期存在。这突出表现为，增长和通胀同时下行，企业普遍面临设备利用低下、效益恶化的困境。通缩风险是2016年中国经济面临的最大的风险。其不断推高企业融资成本，侵蚀利润，打击市场信心，拖累需求恢复。在悲观预期下，需求不足和价格下跌相互自我强化，或使经济面临陷入螺旋式下跌通道的风险。不仅如此，通缩导致的名义GDP增速过快下滑，将直接推高我国负债率，危及去杠杆进程。面对困境，供需共同发力，各行其责，出台一揽子调控措施打破市场悲观预期，拉动经济尽快恢复。需求侧，货币、财政宽松应加码，刺激需求恢复从而带动负产出缺口收窄。尤其财政政策应发挥更大作用，如适度扩大财政赤字，加大基建投资力度等。供给侧，调控重点应放在去除过剩产能、加快僵尸企业出清、减税、加速城镇化以帮助房地产去库存等，在短期内扫清经济扩张桎梏，促进需求恢复，长期内优化资源配置，提高生产效率，防止潜在增长率快速下滑。