11月1日中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，与9月持平。北京星石投资管理有限公司总经理杨玲认为，10月PMI结束了前几个月趋势性下跌态势，说明在前期稳增长的作用下，制造业已大概率在底部企稳，经济下行或有所减缓。但仍位于荣枯线以下，并且处于同期的历史最低值，说明制造业的下行压力仍存，稳增长仍待继续，货币宽松趋势不改。

　　货币宽松仍有必要

　　10月份制造业PMI的12个分类指数有升有降，波动幅度较小。新订单指数为50.3%，较上月上升0.1个百分点，连续两个月略高于50%。生产指数52.2%，微降0.1个百分点。分企业规模看，大型企业企稳，中小型企业继续低于临界点。大型企业PMI为51.0%，比上月微落0.1个百分点，近两个月走势总体平稳；中型企业为48.7%，继续位于临界点以下，但比上月回升0.2个百分点；小型企业为46.6%，连续两个月回落，继续位于临界点以下。

　　杨玲指出，通过数据来看，中小企业经营情况不及大型企业，融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要问题之一，引导实际利率下行，加大对中小企业的支持力度仍然是当务之急。尽管基准利率已经降至1.5%，但是PPI-5.9%,实际利率依然较高，通过下调名义利率来引导实际利率下行，减轻企业的实际融资成本，仍有必要。

　　外需疲软内需改善

　　新订单指数50.3%，环比上升0.1%，连续两个月出现回升，且位于临界点以上，但是新出口订单指数降至47.3%，创2013年以来的新低，外需依然疲软。说明制造业市场需求的回升主要是由内需的贡献，在前期稳增长的作用下，信贷融资放量，财政支出增加，促使内需继续改善。

　　高技术、消费品等制造业延续扩张态势。高技术制造业和消费品制造业 PMI分别为 54.6%和52.2%，均保持较快增长。其中医药制造业、计算机通信电子制造业、食品及酒饮料制造业等行业连续处于扩张区间。这说明，随着结构调整、转型升级的推进，经济运行质量继续提高，消费对于经济的拉动作用显著。

　　综合来看，杨玲认为，经济运行的不稳定因素趋于弱化，经济增长质量显著提高，经济转型升级效应显现，但经济仍有下行压力，稳增长政策仍需继续加码。在货币宽松趋势不改，财政政策继续发力的作用下，四季度经济运行将呈现缓中趋稳、稳中向好基本态势，实体经济有望在今年年底企稳，明年上半年迎来迎来温和复苏。