随着央行加大公开市场操作力度，市场人士预期，除逆回购操作外，其他常规流动性投放手段包括短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等都可能被央行灵活运用。总体来看，在现阶段货币环境相对较敏感的背景下，央行将持续设法稳定市场对于流动性的预期。

　　国泰君安债券研究员徐寒飞认为，回顾2015年以来的央行降准降息历程，MLF和逆回购并不是替代央行总量放松的工具，两者常常结合使用。“短期与长期、结构与总量工具并非相互替代，央行政策目标一方面要对冲外汇占款流失，维持宽松资金，另一方面要降低中长端融资成本，刺激总投资需求回升。”徐寒飞预计，三季度央行可能下调存准率50~100个基点。

　　交行首席经济学家连平也预计，降准与否主要视市场流动性情况，7月结售汇逆差、外汇占款下降情况下货币市场利率仍处在较低水平。未来定向调整、结构性支持仍将是政策操作的重点。

　　展望未来，综合人民币汇率阶段性走弱预期，以及外汇占款下降、央行公开市场操作等多方面因素，在当前流动性边际趋紧背景下，下调存款准备金率等宽松举措有望出台。（石贝贝）