“对热钱的担忧不应成为资本市场开放的障碍。”渣打银行（中国）金融市场部总监叶长远接受经济观察报专访时寄望，继续在渐进、稳定、有序基调上健全制度，开放资本账户，融入全球资本市场。
    经济观察报：人民币国际化会不会在七月份有新的政策动向？
    叶长远：此前人民币国际化的很多政策在7月份出台，现在频率要高很多。最近外保内贷、内保外贷、资本对流，包括自贸区的一系列举措，都有很大意义。最近央行的很多声明都让我们看到步伐在加快，包括汇改、资金对流、自由化兑换、利率上浮等。比如沪港通，希望今年两三个月以内就会有一些实际操作性的东西，这将是近期人民币国际化的重要里程碑。
    经济观察报：香港人民币存量近一万亿，这些钱要怎么安置？
    叶长远：央行增加人民币交易区间，在维持人民币价格稳定的原则下，扩大人民币双向波动，目的是加强人民币市场化发展，是金融市场改革本身的需要。
    目前，离岸人民币超过50%用来购买点心债。点心债市场是一个成熟市场，尽管相对来说回报率较低。离岸人民币没有一个很流畅的双向通道，但有一些间接通道，比如QFII。香港本身有人民币市场，沪港通之后还会继续增加人民币存量。很多在香港的中资企业，他们对人民币有需求，也有很多香港居民认为人民币是较好的投资货币。香港的近一万亿人民币存量，与在岸市场相比规模小，因为关注度较高，所以大家都在观察其市场动态。
    经济观察报：怎样才算真正实现了国际化？
    叶长远：人民币仅仅是贸易结算货币肯定不够。金融市场是定义一个货币是否国际化的重要标准。全世界投资者都在买美元的产品，美元Libor是大部分产品的定价基础，还有所谓的储备货币基本上是美元。在可预计的未来，人民币取代美元仍然不太可能，但今后统治全球的三大货币肯定是美元、欧元、人民币。具体时间主要是看我们开放的速度。
    经济观察报：怎么评价现在中国资本市场的开放程度？
    叶长远：按照IMF给出的标准，从项目上来看，已有百分之七八十是开放的了。比如境外投资者往境内投资，或者境内往境外投资都是开放的，但是仍有控制，从这个角度来说，也不是完全开放。中国的开放政策，基调是渐进、稳定、有序。我们认为，经过多年的开放，中国资本市场已经取得了显著成果，下一步发展关键是健全制度，继续融入全球资本市场。
    从贸易方面，以前每笔贸易需要拿单子上报外汇交易，现在不需要了，越来越宽松了。资本项目开放下一步就是像沪港通之类的计划，境内投资者可以更加自由地去其他市场投资。现在可以在香港买，能不能到欧洲、美国？这是需要考虑的下一步。再比如说QFII、RQFII不要那么多限制，操作上更容易，这也很重要。
    经济观察报：有观点认为，中国资本账户已有的开放，比如QFII、RQFII并没有被投资者充分利用。
    叶长远：国际投资者对中国的热情和中国经济情况密切相关，情况好，资本流进来，不好，投资者会更谨慎。如果有更自由的流动、更广泛的参与、更宽松的限制，之后会看到更多的境外投资热情。另外，在产品这块儿，外国投资者进入之后现在只能做股票，如果产品更丰富一些，那QFII的利用会大大提高。国外有人觉得中国A股还不符合投资条件，问题在于如何确定这个标准，如果能解决这个问题，那可能就会有更多更大的机构投资者参与中国市场。
    经济观察报：中国资本账户开放最担忧的问题之一是热钱的大幅流入流出。你怎么看？
    叶长远：中国外汇储备3.94万亿美元，有足够的能力应对热钱的影响。其实，基于人民币升值预期，对包括热钱、长期投资的钱来讲，投资人民币的需求都是存在的。假如有一个开放的通道，那可能就没有所谓热钱的担忧了。我们担心人民币波动，但正常的短期波动不足为患，比如日元对美元的波动从70到130，对日本的影响也没那么大。当然日本也有监管，日元的外汇掉期也曾受到监管。资本账户开放，对中国来说肯定有很多收益，对热钱的担忧不应成为开放的障碍。
    经济观察报：国际化过程是否伴随着人民币升值？
    叶长远：短期讲，人民币将在较稳定的区间内双向波动。渣打经济学家认为，中国的外贸还会扩大，顺差还会增加，人民币还会保持升值的态势。今年年底，人民币兑美元将达到6.09，中长期还在升值的通道。
    人民币国际化和升值有一定关系，但没有必然的因果关系。升值对国际化有帮助，但不是国际化的必要条件。人民币国际化进程中，可能会出现人民币的短期升值、贬值，都是市场对人民币需求变化的反应。
    经济观察报：人民币业务对渣打而言意味着什么？
    叶长远：人民币业务是渣打全球业务的重点。香港发行的点心债，现在七八千亿的存量，年发行四五千亿，这个市场非常健全，这方面，渣打银行约占20%的市场份额；跨境结算业务，像最近公布的双向资金池，我们也在积极推进；渣打还为伦敦海外人民币提供清算服务；在2012年我们设立了渣打人民币环球指数，该指数是业界首个多方位追踪离岸人民币发展的指标，以观察人民币国际化趋势。