深圳商报记者 李玲
此前一直处于舆论风口浪尖的余额宝近日终于获得监管层表态，这让“宝”类投资者松了一口气。而近期其收益率逐步走低，又让投资者担心其竞争力是否在降低。但记者昨日根据WIND数据统计显示，目前互联网货币基金收益率在同类产品中仍然排名靠前，余额宝自成立以来万份收益更居于首位。业内人士表示，余额宝类产品在规模继续扩张的同时，监管也将更加严格，但不应对此类产品与其他理财产品进行区别对待。
中国利率市场化进程将加快
余额宝类产品的诞生，使得以前被投资者遗忘在角落里的货币基金成为了关注的焦点。业内人士认为，互联网金融产品在改变投资者理财习惯的同时，也将普惠金融成为发展趋势，更加快了利率市场化进程。
北京大学光华管理学院曹凤岐教授表示，以余额宝代表的互联网金融最值得称道的不是收益率，而是它所显示出来的普惠金融趋势。这一趋势意味着，金融不再是普通人看不懂的专业术语，缩小了普通用户和成熟理财市场的距离。它突破了商业银行余额资金储蓄化的格律，实现了余额资金的财富化。与此同时，互联网金融也为传统金融带来了新的理念，注入了新的活力，传统金融有望借力互联网平台开启变革新时代。
“在余额宝类产品的推动下，中国利率市场化进程将加快，发展速度可能将快于美国。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示。他认为，目前我国已推出的大额可转让存单仅限银行间市场的机构投资者，个人和企业大额存款并未实现利率市场化，而货币基金快速发展率先实现了小额资金的利率市场化。在货币市场基金的推动下，中国利率市场化的进程正在形成“小额先行、加速推进”的独特市场化路径。他认为，美国的货币基金还具有签发支票、转账付款等支付功能，我国货币基金未来仍有创新空间。
互联网金融产品收益率居前
本周开始，余额宝类产品七日年化收益率开始全线下滑，部分产品跌破6%。但记者昨日根据WIND数据统计显示，互联网金融类产品在拥有高流动性的同时，收益率依然普遍高于其他同类产品。
WIND数据显示，截至4日，目前货币基金中收益率最高的为景顺长城景益货币A，七日年化收益率达到6.799%，长盛货币、长城货币A等8只产品收益率在6%以上。余额宝、现金宝的七日年化收益率分别为5.89%以及5.87%，在货币基金整体收益率中依然排名靠前。
而值得注意的是，若将统计时间从余额宝成立开始计算，那么此类产品收益率更加客观。WIND数据显示，余额宝自从2013年6月13日成立以来截至2014年3月4日，余额宝万份收益总值累计达到377元，排名A类货币基金第一。排在其后的为南方现金A，万份区间收益总额为366.5元，该基金同样具备“T+0”功能。
凯石财富张剑辉表示，虽然余额宝、现金宝、财付通等互联网金融产品规模远超于同类产品，但其收益率并不逊色。这主要在于业内对于货币基金一直有“买大不买小”的规则，规模大的货币基金议价能力较强，有利于获得较高的资金价格。在去年市场资金紧缺的情况下，此类产品的资金更加受到银行的争抢。
小微金融服务集团理财事业部总监祖国在接受记者采访时则表示，余额宝能够获得稳定高收益，主要是阿里大数据的支持，使得基金运营者可以通过对用户行为习惯的分析进行流动性管理。他表示，基金公司每天都能够及时看到电商平台上的销售数据，预估头寸，来应对流动性要求。此外，互联网金融的一大特点是，客户资金相对分散，集中赎回的风险很小。
对“宝”类产品不应区别对待
昨日有消息称，监管部门对余额宝规范方案正在拟定中，首先会要求互联网金融企业就其产品性质、规模、风险等，按比例足额提取风险准备金。此外，货币基金协议存款还可能改为一般存款。但业内人士在接受采访时表示，国外并无此先例，余额宝类产品也不应被区别对待。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，缴纳准备金是在变相保护银行业，国外货币也并无此先例。他表示，2012年美国SEC曾试图再次修订法案以加强货币市场基金监管，其中就包括要求货币市场基金计提风险准备金，但提案并未获通过。主要原因在于，货币市场基金和银行存款是完全不同的两个体系，货币市场基金风险管理主要方式是分散投资而非计提存准。若提取准备金将侵蚀货币市场基金收益，降低产品竞争力。
“某银行的一款保本型理财产品收益不菲，但其40%左右的资金做了同业存款。假如把这部分同业存款改为一般存款，收益率将不可能维持。因此，余额宝类产品与银行理财产品之间不应该进行区别对待。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。他表示，如果改革将各类非银行金融机构协议存款均改为一般存款，这将降低银行存贷比释放信贷空间，但不能只针对货币基金，甚至是只针对通过互联网募集的基金，否则将有政策不公甚至有打压创新的嫌疑。
资金安全仍是首位
虽然在两会期间，央行多位高管以及银行业内人士均对余额宝类产品予以肯定，但业内人士预测，监管部门对于此类产品的监管将更趋于严格，应对其投资进行详细规定，而普通投资者则更关注资金安全问题。
多位互联网金融产品投资者昨日在接受记者采访时普遍表示，此类产品已经部分替代了活期存款，但对于他们来说并不要求过高的收益率，资金的安全性才是第一位。深圳的投资者王小姐表示，如果余额宝类产品的收益率能够稳定保持在5%左右，便会一直投资下去。虽然现在支付宝承诺对资金被盗进行全额赔偿，但也希望支付宝能够定期公布资金被盗案例，让投资者做到心中有数。
而业内人士对于余额宝类产品的担心则更多来源于投资风险。钱景财富研究中心赵江林博士表示，目前对货币基金的评价，往往采用相对收益率的排名来衡量货币基金的管理水平。投资者热衷于追求更高的收益，基金公司也通常把高的收益作为营销卖点。但其实在货币基金管理中，更高的收益率往往是通过较为激进的投资风格来实现的，在市场平稳时，所对应的风险可以被隐藏，但当市场环境突变时，问题将会爆发。国内、国外的数次货币基金危机事件已证明，无论其原因是由于信用违约还是资金冲击等，最终都表现为流动性缺失所带来的价格剧烈波动，从而导致资产损失。他认为，在余额宝类产品的投资方向上，相关部门应该作出一定的规范。
财通证券分析师金赟则表示，从海外情况来看，美国证监会先后启动两轮改革，强化了货币基金的流动性管理，尽管一定程度上压低了货币基金的收益率，但是使其回归为有效的现金管理工具。改革后新条款中主要包括：提高自合资质、缩短组合期限、加强资产流动性、防范跌破净值等方面。他认为，我国也可以对此进行参照，使货币基金的管理更加规范。
天弘基金也表示，2013年末货币基金收益率高企，主要是基于季节性因素，并非常态。长期来看，货币基金收益率会向常态回归。在投资过程中，会尽可能地平衡货币市场起伏所带来的影响，尽可能给投资者相对稳定的回报。同业存款的交易对手会限制在一个白名单之内，这些银行大多是大的股份制银行或者国有银行，在这个白名单之外的一概不投。