《2012年中国实体经济发展报告》显示20行业财务安全指数全面下降

　　执笔：中国经济周刊主笔 郭 芳　　商务部信用评级与认证中心副主任 蒲小雷

　　《2012年中国实体经济发展报告》上市公司篇

　　上市公司财务最差的一年

　　中国经济周刊与商务部信用评级与认证中心联合发布的 《2012年中国实体经济发展报告》显示：目前，世界经济正处在国际金融危机爆发后的第二个谷底，我国经济也面临着较大的下行压力。2012年，中国实体经济上市公司总体财务安全快速下降趋势明显，其下降量级和呈现的风险程度前所未见，是自2008年国际金融危机以来中国实体经济上市公司总体财务安全最差的一年。截至2012年10月，上市公司财务安全总指数为4776.67，与去年同期相比下降756个基点，同比下降幅度为13.7%，为10年来最低值和最大降幅。

　　2012年出现风险和高风险(ST和退市风险)的中国上市公司，占总体上市公司的28.12%，上市公司异常指标大量出现，总体财务安全状况非常严峻，也反映了我国实体经济总体财务安全状况下滑严重。(见表1)

　　(一)财务安全全面下降

　　(1)20行业财务安全指数全面下降，房地产业为最。

　　截至2012年10月，实体经济20个行业财务安全指数(Financialsecurityindex，简称FSI)同比全部呈现下降趋势。其中，12个行业下降幅度超过10%，下降行业比例和降幅为近10年来最大(在2011年年报、2012年中报分析时，20个行业财务安全指数均为14个行业下降，尚有6个行业财务安全指数上升，同时，仅有一个行业同比降幅超过10%)。

　　其中，房地产业下降35.32%，为20个行业中下降幅度最大的行业。值得注意的是，在2012年二季度，房地产行业财务安全指数曾迅速攀升到5851.72点，同比上升了1739.42点，增幅42.30%，是近4年来最高的。但到第三季度，该行业的财务安全指数迅速下降到近4年的最低点。从该行业的财务安全指数的绝对值看，房地产行业财务安全指数只有其他行业指数的一半，也说明房地产行业企业面临比其他行业企业大得多的财务风险。

　　除房地产行业外，降幅超过20%的行业还有：仓储业同比下降27.97%;批发业同比下降26.37%;建筑行业同比下降24.47%;多种经营业同比下降21.62%;公共事业行业同比下降20.05%。(见表2)

　　(2)475家上市公司存重大财务风险，最优秀公司为0。

　　截至2012年10月，在1689家统计样本中，存在较大或重大财务风险的上市公司(小于39分)475家，占所有上市公司的28.06%;存在较大风险上市公司的比例比2011年年报分析时上升近5%;财务安全较为优秀企业仅为23家，占所有上市公司的1.36%;最优秀企业(90分以上)数量为0。

　　在20个行业中，按存在较大财务风险的上市公司占行业全部上市公司比例排列，从高到低依次是：房地产业63.85%;建筑业55.56%;批发业52.94%;多种经营行业47.17%;运输业31.67%;电信业30.77%。

　　按存在较低财务风险的上市公司占行业全部上市公司比例排列，从低到高依次是：采矿业8.7%;服务软件业9.26%;医药行业11.02%。同时，较优秀上市公司(60分以上)在同行业占比较大的前三个行业为：医药行业63.56%;软件服务业55.56%;运输业51.67%，说明这三个行业的优秀公司最多。(见表3)