随着经济的企稳回升，预计11-12月份财政收入增速继续改善，但由于今年上半年财政支出节奏明显加快，11-12月份预计财政支出增速将继续回落，但全年财政收入和支出均有望实现9.5%和14.1%的预算目标增速。
财经2：2012年10月财政收支分析
孟祥娟
申银万国
A0230511090004

　　根据财政部公布的财政收支数据，10月份财政收入和财政支出增速分别为13.7%和6.7%，与上月相比，分别变动1.7和-9.9个百分点，累计增速分别为11.2%和19.6%。
　　
经济企稳带动财政收入增加
　　10月份财政收入增速为13.7%%，比上月提高1.7个百分点。中央本级收入和地方本级收入增速分别为8.9%和18.7%，分别比上月变动11.3和-8.1个百分点，本月财政收入特别是中央财政收入增幅比上月有所回升，主要是受经济增长趋稳带动相关税收增加，以及去年同期收入基数较低等因素影响。地方本级收入增幅高于中央本级主要是前几个月房地产市场交易量扩大带动相关地方税收增加。
　　从结构看，税收收入和非税收收入增速分别为12.5%和25.5%，分别比上月变动6.7和-27.3个百分点,税收收入的改善是带动本月财政收入增速改善的主要原因，而非税收入的大幅波动，主要受到石油特别收益金入库时间的改变所影响，1-10月份非税收入累计增速为26.9%，明显高于税收收入9%的累计增速。
　　从主要税收品种看，企业所得税、个人所得税和消费税增速比上月有所提高。其中，如果扣除上下年企业所得税退税不可比因素后增长10%左右，企业所得税的改善主要受企业盈利逐渐改善的影响。
　　个人所得税增速的提高与基数因素有关。从2011年9月1日起，个人所得税征收标准由原来的2000元提升至3500元，导致从去年10月份开始，个人所得税增速一直持续负增长。
　　出口退税增速虽然比上月小幅回落，但是仍然维持在34.5%的高水平，从9月份开始出口退税的力度明显加大，这也是促使出口在这两个月回升的重要原因之一。
　　营业税同比增长20.6%，其中，房地产营业税同比增加110亿元，增长51.5%，主要是受前几个月房地产市场交易量增加，以及去年10月份起收入明显下滑、基数较低(同比下降5.2%)的影响；建筑业营业税同比增加56亿元，增长25%；金融业营业税同比增加110亿元，增长25.5%。
　　1-10月，财政收入累计增速为11.2%，预计四季度随着经济的小幅反弹，财政收入增速还将继续提升。
　　
10月财政支出力度有所回落，但对投资支持力度增强
　　10月份财政支出增速为6.7%，比上月回落9.9个百分点，10月当月的财政支出/收入显示财政支出力度有所回落，低于实施积极财政政策年份的平均值，而6-9月份财政支出/财政收入均高于均值水平。
　　但1-10月份财政支出/财政收入仍弱于历史上实施积极财政政策年份的平均值，但明显强于2011年，符合年初的判断。
　　从结构上看，1-10月份财政支出增速较高的是教育、农林水事务、城乡社区事务、住房保障和医疗卫生，高于总财政支出19.6%的累计支出。
　　固定资产投资中的国家预算内资金，主要来自财政支出，因此可以用国家预算内资金占财政支出的比重衡量财政对投资的支持力度。数据显示，10月份财政对投资的支持力度首次超过2010年，力度比前九个月有所加强，这从国家预算内资金和基础设施投资增速持续回升可以得到验证。
　　1-10月份财政支出累计增速为19.6%，今年财政支出相比往年，年初的支出力度明显偏强，因此今年财政支出累计增速不断下行，但是全年仍有望高于14.1%的预算目标增速。