《投资者报》记者  岳永明
　　“十八大”不仅是重大的政治事件，同时也是重大的经济事件，资本市场也因此绷紧神经。
　　但杨德龙认为，不管怎么改革，保增长、调结构的主题方向不会改变，在当前环境下，宏观调控的任务一方面要防止经济大幅下滑，另一方面要继续结构调整。
　　“经济下滑不仅有周期性原因，也有中国经济内生性的因素。”杨德龙预计，随着廉价劳动力优势的逐渐丧失，和大规模基建投资显示出它的低效益，出口和投资占比下滑，会将过去几十年平均10%以上的GDP增速拉低到7%的水平上，而经济的潜在增长率则预计从过去平均的9%，下降到未来的6%，但增长的质量会更好。”
　　所以杨德龙并不悲观：“产业升级是下一轮经济增长新动力，我对未来几年很有信心。”
　　他的理由来自两大因素。首先，中国城市化率还远没有达到世界平均水平，尤其是中西部城市化进程依然有很大空间。其次，虽然低端的劳动力人口红利已经耗尽，但以大学生为代表的高端人口红利还在，这正好适应了经济转型的要求。
　　“由于未来GDP的效益会大幅提高，所以只要未来10年内经济增长保持在6%以上，就能避免中等收入陷阱。”杨德龙分析说。
　　谈及对“十八大”后的期待，杨德龙说，如果经济运行机制能够更加市场化，在此背景下诞生一批有国际竞争力的企业，将会构成未来经济强壮的重要条件；同时，加快收入分配改革，能够极大地影响整个社会的消费比重，目前国内的消费率只有不足40%，而国际平均数达到60%。
　　杨德龙称，现在股市是历史上最低迷的时期，市盈率比历史上的低点998点和1664点时还低，过去5年，股市基本消化了“大小非”带来的流通市值膨胀，使市场的重心大幅下移，全流通之后，未来10年，股市将伴随经济增长、企业盈利的修复上行，单边下跌的格局已基本到头。
　　具体到行业，他认为消费板块依然有潜力，目前消费在经济中的占比不足40%，而像美国占到70%，虽然国内很难达到美国那么高，但即使上升至50%也有很大空间。另外，产业升级、高端制造等领域的投资机会值得关注；随着金融改革的深化，金融服务行业也会出现一批有竞争力的公司。