高于50% 制造业回暖说明经济企稳回升进入实质阶段

　　晨报讯（记者 孟畅）10月中国制造业采购经理指数（PMI）终结了此前两月的低位运行，以50.2%重回荣枯线上。作为首个公布的四季度经济指标，制造业回暖说明经济企稳回升已进入实质性阶段。

　　大企业主导PMI回升

　　昨日，国家统计局公布的数据显示，2012年10月，中国制造业采购经理指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，此前两月PMI连续低于50%。

　　PMI超过50%，意味着制造业经济由活力不足转向扩张。大企业仍旧是制造业经济总体回升的主要动力，PMI为50.9%，比上月上升0.7个百分点，连续两月位于临界点以上；小企业的回升态势也较为明显，PMI为47.2%，比上月回升0.5个百分点。中型企业回升趋势尚未形成，PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点。

　　市场需求由负转正

　　10月PMI分项数据中，新订单指数为50.4%，比上月上升0.6个百分点，是2012年5月以来首次回升至临界点以上。这意味着制造业来自客户的产品订货量已经由降转升，市场需求逐步增长。

　　此外，新出口订单指数和进口指数均呈连续回升的走势，这说明制造业的外贸情况正逐步改善。

　　经济回升进入实质性阶段

　　西安交通大学经济与金融学院教授何雁明认为，PMI的回升释放了一个积极的信号。10月PMI越过经济强弱的分界点，无疑说明经济回升已经进入实质性阶段。四季度将成为经济企稳的关键时期，进而影响到2013年的经济走势。目前来看，国内通胀压力明显回落，出口形势好转，四季度GDP很可能反弹至7.8%至8%。

　　大盘分析

　　迎多重利好 沪指涨上2100

　　昨日市场受到宏观经济数据利好刺激，两市呈现大幅上涨，沪指一举突破多条中短期均线，成交量也有所放大。

　　受益于10月份PMI向好，以及管理层发布多条支持股市政策，昨日两市呈现高开，地产、保险板块率先拔地而起，随后是券商、有色积极放量，两市蓝筹股出现集体上攻态势，带动沪指站上2100点整数关口。

　　最终，沪指收报2104.43点，涨35.55点，深成指收报8663.15点，涨193.35点，两市成交量合计接近1200亿，较前一交易日放大。

　　申银万国白山路营业部投资顾问刘卫东认为：从形态上看，市场展开了一轮反弹，但在2132~2145点区间是重要阻力位，沪指如想成功冲过这一阻力位需要沪市单日放量千亿以上，投资者可保持密切关注。

　　东吴证券滂江街营业部投资顾问倪宏东认为：后市大盘只要在2100点位之上，短线强势将确立，后市目标2242、2285点。

　　华融证券沈阳营业部投资顾问吕阳：市场受到宏观数据造好的刺激上涨，受前期三季报冲击估值偏离较大的行业或将进入修复性反弹阶段；而年报预期较好的行业或将吸引市场资金的参与热情，市场已出现反弹特征。

　　本报主任记者 于涛

　　■数据分析

　　新订单指数龙抬头

　　稳增长政策见效

　　业内人士对PMI数据分析认为，宏观经济增速筑底回升迹象进一步得到验证。

　　稳增长系列政策见效

　　大通证券许鹏介绍：从今年8月份开始，PMI数据跌至50%的分水岭之下，随后在今年10月发布的三季度GDP同比增长7.4%，低于全年7.5%的目标，也从某个层面验证了经济增速放缓的情况。但增速放缓是管理层前期主动调控的结果。

　　自从8月份PMI跌破枯荣线后，管理层适度推出政策稳定经济增长步伐，在多层面政策刺激下，9月份的宏观经济数据就已经出现了较为明显的回升迹象，当时业内普遍认为，宏观经济增速放缓的趋势有望在三季度末形成拐点，经济增速有望出现回升，而昨日公布的10月PMI重回50%之上，也验证这一判断，表明稳增长系列政策开始见效。

　　新订单指数上升树立信心

　　针对细分数据进行分析，瑞银投资刘东升介绍：10月PMI中新订单指数今年5月份以来首次回到临界点之上，这一点非常重要。对于制造业而言，新订单的增长情况直接影响到原材料采购、生产信心、物流配送等领域，是整个PMI的龙头。简而言之，由新订单指数带动的PMI回升应是最具有说服力的（换言之，由去库存带动的PMI回升则不具有太强的说服力）。但原材料库存指数为47.3%，仍明显低于临界点，这表明实体企业目前的生产信心仍较低。本报主任记者 于涛