本报记者 杨成万

　　继此前保监会对保险公司资产配置“松绑”后，日前，保监会再次放宽了保险资产投资品种及地域的限制：可以设立公募基金公司；可以购买银行理财产品、证券公司的集合资产管理计划和信托公司的信托产品；可以在25个发达国家和20个新兴市场国家投资。接受《金融投资报》记者采访的有关人士认为，这些松绑措施对保险行业的短期影响不大，对上述措施提出了三大疑问。

　　问：

　　设立基金公司时机佳否？

　　广发证券保险业分析师曹恒乾说，此前，保监会也对保险资产投资进行过“松绑”，现在是在此基础上加大松绑的力度，使保险公司在资产配置上有更大的自主权。“保监会允许保险公司设立基金公司，对其业绩的影响并不确定。”曹恒乾说，如果是股票型基金，市场行情好，赚钱效应明显，基金就好销售；否则，基金销售就不顺利，而目前很难再现2007年那样的大牛市行情。在曹恒乾看来，操作水平也是基金生存和发展的关键。市场形势不好时，更考验操作水平。

　　华西证券金融产品评价中心负责人刘明军说，目前我国基金市场出现了“僧多粥少”的现象，在股市行情不好的情况下，上百家基金公司在争抢有限的客户资源，如果没有特别的优势，很难在竞争中取胜。“从新老基金在市场上的遭遇来看，业绩较好的老基金相对容易获得客户的认同，因为有过往业绩作参考。”刘明军说，如果股市行情不配合，对保险公司发行新基金就不要抱太高的期望值。

　　湘财证券分析师朱礼旭说,设立公募基金公司对业绩的影响取决于管理资产规模的大小，而管理资产规模的大小又是由多方面的因素决定的。在我国公募基金行业诞生的初期，基金公司很少，在募集资金方面竞争并不激烈，因此，出现了华夏、嘉实、博时等单只基金募资上百亿元的“巨无霸”，这些基金公司光靠每年提取的管理费就不是一个小数目。但现在的基金公司已经上百家，大家分食一块“蛋糕”，不太可能产生新的“巨无霸”了。

　　问：

　　怎样规避理财产品风险？

　　“保险资产可以购买银行的理财产品，证券公司的集合资产管理计划和信托公司的信托产品，这可以在短时间内见效。”朱礼旭说,如银行理财产品有短至一个月的，这样，保险公司的收益可以在下一个季度报表里体现出来，按此推算，如果现在配置这样的资产，在今年的年报中就有所体现了。特别值得一提的是，目前我国的信托产品收益不错，在一般情况下能够达到8%的年化收益率，同时，风险也不是很大，保险资产配置这样的产品，对提升自身的业绩是有帮助的。

　　不过，曹恒乾更看重理财市场风险和产品的流动性风险也要大一些。他说，银行的理财产品、证券公司的集合资产管理计划和信托公司的信托产品，虽然比银行存款收益要高，但风险也要大，同时，与银行存款相比，这些理财产品的流动性也要差一些。“现在还没有建立这些理财产品的流转市场，急需变现时只有干着急！

　　问：

　　境外投资如何“入乡随俗”？

　　朱礼旭说，应该辩证地看待保险资产配置海外市场的机会：一方面，从原来只限于投资香港地区的产品扩大到可以投资25个发达国家和20个新兴市场国家的产品，可选择的余地扩大了，赚钱的机会增加；但另一方面，风险也相应增加。特别是相对于境内市场而言，保险公司对境外市场毕竟要陌生一些。实践证明，成功的投资往往表现在自己熟悉的投资品种上。

　　刘明军说，保险资金境外投资地域的额度虽然没有发生变化，但可投资范围和品种已扩大到25个发达国家和20个新兴市场国家，这意味着今后保险资产可以在全球进行配置，这其实是保险行业资产管理趋于成熟的表现和必然结果，今后将成为一种常态。刘明军赞成保险资产多配置境外资产。他说：“东方不亮西方亮，黑了南方有北方，从近几年境外股票市场的情况看，美国、欧洲股市均但曹恒乾的态度较为谨慎，他提醒购买保险类股票的投资者需要注意以下三点：一是“可以做”不等于“必须做”。虽然保险公司获得了“上方宝剑”，但不一定现在就行动，可能以观望为主；二是即使现在行动，力度也不一定很大。“我估计开始时不会超过保险公司总资产的5%；三是投资后并不一定就赚钱，关键要看其投资能力，能否寻找到好的投资项目。