《红周刊》实习记者刘锋
    官方公布的8月制造业采购经理人指数（PMI）降至49.2，跌破50%枯荣线，并创9个月以来新低。同时，汇丰今日公布PMI终值也降至47.6，创下41个月以来最低。两指数趋于吻合，结合全国规模工业企业利润和工业增加值，表面经济下行仍未止跌。外需放缓和政策"稳增长"的支持不足，中国经济面临更多的下行风险。
　　从近年制造业PMI走势来看，7、8月由于天气原因，是国内经济活动的淡季，PMI处于相对低谷。自2006年以来，除了2008年8月PMI处于50的临界点之下外，其他年份都处于50之上，今年8月再次回落至50之下。官方对此解释：主要还是外需的这种疲弱导致，比如说8月份的这个新出口定单的指数，仍然是在50以下，而且没有出现一种回升的迹象，对于整个中国经济形成了一定的压力。汇丰中国首席经济学家兼屈宏斌也认为，外需滑坡是拖累PMI创下新低的最大因素，显示制造业经营活动仍然低迷不振。
　　从分项指数来看，8月份仅生产指数略高于50%，其余指数或位于50%或在50%以下。其中，与上个月相比原材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持平；这意味着目前偏重型的工业经济仍处于去库存和去产量的过程。
　　市场分析指出，虽然中国政府已经多次保证将在全球经济滑坡之际稳定国内经济增长，但政府在提振经济方面已经落后于形势。自5月下旬中央政府重新将"稳增长"放在更加重要位置开始，相关"稳增长"措施出台已经过去3个月，虽然力度相对有限，但仍未出现政策效果显现的迹象。进入8月，市场纷纷预期央行会下调准金率释放流动性，但央行却祭出了天量逆回购，8月21日开始央行一共开展了2200亿元逆回购，其中，7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。上周逆回购规模达到创纪录的3650亿元，资金释放量接近下调一次准备金率的水平，无疑给浓厚的降准预期浇了一盆冷水。
　　有报道称，考虑到9月份为季度最后一个月，且存在中秋、国庆长假等因素，结合当月到期资金状况判断，9月市场资金面所面临的压力可能还要比8月份更大，因此央行很可能在中秋之前执行下调存款准备金率或者降息等宽松货币政策。专家预计，经济下行仍将持续一段时间，政府可能会有进一步的刺激性政策出台。
　　屈宏斌认为，近期数据显示外需滑坡有所加剧，而内需尚未明显回暖，中国经济下行风险上升。"要达到稳增长、保就业的既定政策目标，决策层应加大政策刺激的力度，而有效提高基建投资增速是关键。"