| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年08月10日 11:00 |
作者： |
靖曦 |
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本报记者靖曦
昨日，国家统计局公布2012年7月份宏观数据，7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。这个数字不仅跌破了“2”的心理大关，也创下两年半以来的新低。
而在CPI重回到“1时代”后，专家学者们纷纷发表看法，不过大多数专家认为，CPI降到“1”字头不会对宏观经济造成太大的影响，只要不转负，下半年经济还是会按照既定轨道走。不过，CPI的连续下降也对国家政策调控出了一道难题，如果下半年继续像这样坚持调控不放松，那么CPI或将再度下降，而一旦调控放松，通胀压力则会再现。
银河证券首席经济学家左晓蕾在其微博中表示，若能够实现保增长不必担心通缩。左晓蕾认为，7月CPI增长1.8%，与实际观察一致。前期油价下调，特别是食品价格下降明显，还有负增长的PPI的传导影响也是CPI的下降因素。“下半年由于自然灾害的影响以及国际油价的变化，不排除个别月份CPI增长可能有所上升，但全年应该可以在3%左右的温和水平。如果今年的增长目标能够实现，则不必担心通缩。”左晓蕾说。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，CPI连续回落之后，为宏观经济调控打开了大门。因为上半年在稳健的货币基调背后，宽松的势头已逐渐显现，若因为过紧的货币政策而抑制了经济上行的通道，那么货币政策的调整势在必行。他告诉记者，从之前1个月之内两次降息就可以看出，宏观经济的下行已经影响到CPI。不过他同时也表示，CPI持续走低，经济增速放缓，为经济结构包括产业结构的调整带来了机遇。比如在国际经济低迷的形势倒逼之下，今年前5个月，我国电子、机械产品贸易额增幅超过9%；而初加工产品为7%左右，且增幅逐月下降。国泰君安首席宏观研究员姜超表示，由于近期全国恶劣天气多发，导致蔬菜价格大幅上涨，预计8月CPI将小幅反弹至2%，但仍处低位，有利于货币政策宽松。而市场中不乏央行仍将下调存款准备金率甚至降息的判断。他告诉记者：“在目前全球经济堪忧的大背景下，各国都有放松货币的冲动。但从效果来看，在经济衰退的时候，释放货币对于刺激经济的作用甚微，反而可能对通胀造成较大影响。央行的货币政策可能会有一点松动，但不可能太松。”
兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委也在其微搏中表示，CPI高于预期与地产市场回暖有关，CPI进入个位数“涨幅”勿与低物价混淆。鲁政委认为，对于CPI，食品价格基本符合预期，但非食品价格高于预期，主要与最近房地产市场回暖、居住类环比反弹和暑期到来教育娱乐环比上升略多有关。“进一步的分析显示，在7月份的CPI中，水电煤的环比涨幅也相对较高，可能与7月份一些地区开始实施阶梯电价因素有关；同时，旅游环比上涨也比较明显，可能与暑期到来全家带着孩子出游增多有关。”鲁政委说，“这也表明，中国居民的消费意愿其实是很强的，只要能够负担得起。”
鲁政委进一步指出，仅就CPI进入个位数“涨幅”就认为进入了“低物价”时代，其实是一种概念混淆。只要CPI环比仍然为正，就意味着价格和上月比仍在上涨；只要同比为正，就意味着价格和去年比仍在上涨，东西仍在变贵，只是变贵的速度在放缓而已，个位数的CPI充其量只能说是物价进入“低速增长”时期。
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