| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2012年08月07日 09:39 |
作者： |
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瑞银集团在其最新出版的报告中提出，应重视通货膨胀的潜在和长期风险，基础设施资产投资可以作为一种应对通胀的思路。
在该份题为“通过基础设施投资计量通胀风险敞口并管理通胀风险”的报道中，瑞银指出，在当前经济环境下，投资者面临着越来越大的通胀风险：一方面是前所未有的货币宽松政策和非常规措施。这些措施一方面有可能加剧通胀风险；另一方面则由于持续的经济疲软和高产出缺口导致持续的通缩。相应的，投资者也在寻求通胀保值收益，但结果并不尽如人意。例如许多与通货膨胀挂钩的政府债券（包括美国和英国政府债券）均出现负收益率。
瑞银指出，基础设施投资是一个强劲增长的资产类别，机构投资者对其兴趣和配置比例在不断增加。报告援引Preqin公司近期调查说，在全球范围内针对基础设施的投资配置比例，公共养老基金是4.3%，私人养老基金是5%，退休金计划是8%。与通胀挂钩的收益回报是投资者对基础设施资产的最重要期待之一。然而，投资者目前仍处于了解该资产类别的阶段。
瑞银认为，尽管在过去的二三十年，全球通胀率处于相对稳定和总体下降的趋势中，但是对于长期投资者而言，尤其是在当前环境之下，通胀风险还是一个值得关注的问题。
瑞银分析，为保障通胀下的真正收益，基础设施投资是投资组合中一个非常具有吸引力的资产类别。但是，基础设施资产中的许多方面需要考虑并加以适当管理。新华社
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